不動產大樹(樹哥)--資深不動產經紀人JERRY

歐盟統計局日前發布的經濟數據顯示，盡管歐盟經濟在二季度出現大幅下滑，但隨著不斷出臺刺激措施和逐步復工復産，一些經濟指標呈現觸底回升信號。

　　數據顯示，第二季度，歐盟和歐元區國內生産總值分別環比萎縮11.7%和12.1%，單季下滑幅度創下歐盟自1995年開始相關統計以來的最高值。其中，西班牙經濟萎縮18.5%，在歐盟各成員國中降幅最大。歐洲央行執行委員會委員萊恩認為，歐洲第二季度經濟大幅萎縮主要是受疫情影響。

　　不過，得益于社交限制措施部分解除，一些行業開始復工復産。今年6月，歐盟工業産出環比增長9.1%。歐盟委員會發布的7月份歐元區經濟景氣指數由前一個月的75.8上升至82.3，工業、服務業和零售業信心大幅增強，消費者信心指數連續3個月上升。市場調查機構埃信華邁公司發布的數據顯示，歐元區7月制造業採購經理人指數升至51.8，為2019年年初以來首次超過50的榮枯線。

　　德國是拉動歐盟經濟增長的“火車頭”，德國7月制造業採購經理人指數從6月的45.2升至50.0，為過去19個月以來的最高點。德國聯邦經濟和能源部最新評估認為，德國經濟自今年5月就已開始復蘇，工業部門持續恢復，第三季度德國經濟將強勁增長。

　　不過，德國政府認為，經濟全面復蘇仍將是一個長期的過程，將在很大程度上取決于疫情防控情況，並受外部需求等多種因素影響。

　　“世界經濟論壇”網站刊文分析稱，歐洲經濟出現復蘇信號，主要得益于歐洲國家採取集體行動，共同應對疫情，並在歐盟層面出臺大規模貨幣和財政刺激政策。歐盟國家為短期工作提供薪資補貼計劃也有助于防止出現大規模失業。今年3月，歐洲中央銀行就宣布了7500億歐元緊急資産購買計劃，此後又追加到1.35萬億歐元，為市場注入流動性。除此之外，德國、法國、荷蘭等國也各自出臺了刺激經濟措施，應對疫情衝擊，助力經濟恢復。

　　歐盟經濟復蘇仍面臨諸多挑戰。國際貨幣基金組織預測，今年歐元區經濟將萎縮10.2%，明年將增長6%。經濟學家分析認為，歐盟經濟增長前景將在很大程度上取決于疫情防控效果。經合組織在一份報告中預測，如果下半年出現第二波疫情，歐盟經濟將出現大幅下滑，失業率也會上升。如果能夠較好控制疫情，歐盟經濟增長預期將相對樂觀。（記者 張朋輝）

（中央社奧斯陸18日綜合外電報導）挪威主權財富基金今天說，受到疫情期間股票和房地產價值下跌影響，上半年虧損212.7億美元（約新台幣6200多億元）。

路透社報導，挪威主權財富基金副執行長格蘭德（Trond Grande）在聲明中說：「儘管市場第2季復甦良好，但我們仍見到相當大的不確定性。」

挪威主權財富基金旗下資產達1兆1500億美元（約新台幣33兆8000多億元），是世界上最大的主權財富基金，持有全球約9200家公司股權，擁有全球上市股票的1.5%，並投資債券及房地產。

挪威主權財富基金整體投資組合報酬率為負3.4%，其中股票下跌6.8%，未上市房地產滑降1.6%，固定收益資產的價值增加5.1%。

管理基金的挪威央行投資管理公司（Norges Bank Investment Management）說：「基金的整體報酬率比基準指數（benchmark index）的報酬率低11個基點。」

挪威主權財富基金來自國內的石油和天然氣資源營收，基金價值相當於挪威國內生產毛額（GDP）的3倍，基金的報酬率對挪威的公共財政來說，至關重要。

挪威主權財富基金現在的總值相當於挪威每人可分得約21萬4000美元。（譯者：林沂鋒/核稿：劉淑琴）1090818

https://www.cna.com.tw/news/aopl/202008180359.aspx

【星島綜合報道】未來一星期在加拿大商業界需要注意的5件事：

●股市動向

隨著加拿大大型企業第二季度財報公佈，加拿大股市放慢了腳步，但本星期投資者的眼光免不了再度關注股市動向，因為自3月觸及低點以來，股票一直在上漲，即將再度創下新高，漲回今年所有損失的份額。許多投資者可能想知道究竟還有多少股市動力能不斷向上衝，因為現在的經濟情況和疫情爆發之前仍相去甚遠。

●房屋銷售

加拿大房地產協會將在周一發布7月份的房屋銷售數據。今年早些時候由於新冠狀病毒疫情而令房地產市場暴跌，但因為央行不斷降低基準利率，房貸利率又來到新低點，促使房屋銷售不斷升溫。

●通貨膨脹

加拿大統計局將在周三公佈7月份的消費者物價指數。通貨膨脹率在6月份達到0.7％，這是連續兩個月負增長之後首度出現正增長局面。此外，周三統計局也將公布6月份的批發貿易數據。

●新冠病毒影響

加拿大統計局周三還將發布一份有關新冠狀病毒疫情對加拿大企業的經濟影響報告，此報告將涵蓋各種層面，可以宏觀地看到疫情對各行業別和民生動態的影響。

●零售銷售

加拿大統計局將於周五發布6月份的最新零售數據。因為要遏止疫情，公共衛生當局推出了許多社交限制，令消費者無法隨意出門，消費能力大幅降低。但隨著逐漸放鬆管制，5月份零售額增長了18.7％，但仍比疫情爆發前的2月份水平低了20個百分點。

圖：加通社

https://www.singtao.ca/4429228/2020-08-16/news-%E6%9C%AA%E4%BE%86%E4%B8%80%E5%91%A8%E5%8A%A0%E6%8B%BF%E5%A4%A7%E5%95%86%E6%A5%AD%E7%95%8C%E9%9C%80%E8%A6%81%E6%B3%A8%E6%84%8F%E7%9A%84%E5%A4%A7%E4%BA%8B/?variant=zh-hk

根據馬來西亞中央銀行(Central Bank of Malaysia)發布資料顯示，馬國2020年第2季經濟成長率為-17.1%，較2019年同期(成長4.8%)遜色，亦較市場預期之-10%為差；其中以農業(成長1%)表現較優外，其他產業均負成長，依序為營建業(-44.5%)、礦業(-20%)、製造業(-18.3%)以及服務業(-16.2%)。

馬國中央銀行總裁諾珊霞(Nor Shamsiah)指出，馬國本(2020)年第2季經濟成長率下跌17.1%，創下1998年第4季金融風暴以來最差紀錄，除較上(2019)年同期成長4.8%遜色外，亦較上季(2020年第1季)成長0.7%為差，顯示為避免新冠疫情擴散而採取的行動管制令對馬國經濟衝擊極其嚴重。馬國政府於本年3月18日推出「行動管制令」(Movement-Control Order，簡稱MCO)以遏制該病毒之蔓延。隨著行動管制令措施的落實，經濟活動急劇下降，尤其國內外旅遊禁令、限時或暫停工作以及強制性社交距離等皆顯著箝制經濟活動。受到經濟成長放緩影響，馬國就業市場可能持續惡化，失業率恐攀高。另外受低油價影響，馬國本年消費者物價指數可能轉為通縮。

馬國政府落實的振興經濟措施以及央行透過降息、暫緩償還貸款和確保市場流動資金充裕的市場操作等系列措施，將為家庭和商家帶來龐大援助。龐大的財政、貨幣和融資措施以及現有公共交通基礎建設項目將為下半年經濟增長帶來助力。國內行動管制措施期限較預期長以及國際油價低迷，都對馬國經濟帶來挑戰。基於全球和國內行動管制措施落實期限較預期長，馬國央行下修本年經濟預測值，預計全年將萎縮3.5%至5.5%，並於明(2021)年反彈5.5%至8%。馬國央行曾於本年3月預測馬國本年經濟在最佳情況下可達0.5%，然在最糟情況下則將萎縮2%(-2%)。

馬國2020年第2季經濟下跌17.1%，主因內需下跌18.7%(2020年第1季為3.7%)；其中私人消費下跌20.5%，較本年第1季成長6.7%遜色；民間投資負成長26.4%，較本年第1季(-2.3%)為劣。公共支出成長2.3%，較本年第1季成長5%遜色；公共投資下跌38.7%(本年第1季-11.3%)。受外部需求放緩影響，馬國貨品與服務出口下跌38.6%(本年第1季下跌37%)，進口萎縮19.7%(本年第1季萎縮2.5%)。

以部門別而言，2020年第2季農業為馬國唯一取得正成長(1.0%)之產業(2020年第1季為-8.7%），主要由油棕產量增加帶動；服務業下跌16.2%，較本年第1季成長3.1%遜色，主因行動管制令實施後，只有與食品相關的零售、公用事業、銀行、運輸以及資通訊領域允許在非常有限的範圍內營運。此次封鎖嚴重影響了消費者的消費意願及旅遊活動。批發與零售貿易大幅下降衝擊餐飲與旅宿產業；製造業萎縮18.3%(本年第1季成長1.5%)，主因行動管制令削減所有製造業的生產活動以及供應鏈以及國內外需求狀況不佳，且仍須遵守標準作業程序；礦業因天然氣與原油產量減少，致本年第2季持續下跌20%(本年第1季下跌2%)；營造業本年第2季負成長44.5%，較本年第1季-7.9%遜色，因幾乎所有營造業活動皆停擺，尤其是在四月份。儘管5月4日部分經濟活動准許復工，然大多數建築工地面臨重啟挑戰並要遵守嚴格的標準作業程序。

馬國2020年第2季國際收支的經常帳盈餘為76億馬幣(約合18.14億美元)，較2020年第1季95億馬幣遜色，主因服務赤字增加、較少貨物量與收入赤字所致。馬國於2020年第2季吸引的外人直接投資（FDI）額顯著增加，從2020年第1季的64億馬幣，銳減65.63%至22億馬幣；主要投資項目為礦業與金融服務業。截至2020年7月30日為止，馬國外匯存底為1,042億美元，可供該國支付8.4個月之進口所需或償付約1.1倍之短期外債。

“以上資訊為駐馬來西亞代表處經濟組提供”

備註:經濟部駐外單位為利業者即時掌握商情，廣泛蒐集相關資訊供業者參考。國際貿易局無從查證所有訊息均屬完整、正確，讀者如需運用，應自行確認資訊之正確性。

https://www.trademag.org.tw/page/newsid1/?id=769919&iz=1

紐西蘭正在考慮採行負利率，以應對由新冠病毒大流行引起的嚴重經濟影響。

該國中央銀行在本周的利率會議中決定將其官方現金利率維持在0.25%，但也同時提高了進入負值的可能性。

在會後聲明中，紐國央行指出，「由新冠大流行引起的嚴重全球經濟動盪仍在繼續。全球和本國經濟前景的任何重大變化仍取決於遏制該病毒，但這是高度不確定的，就像如今紐西蘭恢復社交限制所證明的一樣。」

紐西蘭儲備銀行行長歐爾(Adrian Orr)表示，選擇負利率不會是個別決定，而會作為應對公衛危機的一籃子方案的一部分。

他說：「負利率不會單獨實施，這就是為什麼要提到一籃子方案的原因，因為任何一種工具單獨實施都只能取得一定程度的效力。」

歐爾說：「我們仍然對貨幣政策有效非常有信心，但它不是檯面上的最主要方案。」他強調，還需要財政政策的相輔相成。

紐西蘭經濟在3月當季萎縮1.6%，為29年來最大降幅。財政部長表示，降幅預計將在6月當季加劇。

在100多天沒有新感染病例後，紐西蘭最大城奧克蘭過去幾周再次出現新冠病例激增。事態發展促使當局在12日再次下令封鎖這座城市，並對外出和旅遊實施3天的限制。在此之後有更多病例被確認，並確認與群聚有關。

降低利率通常會大幅降低借貸和存款利率，往往會鼓勵企業和個人進行更多的投資和支出，從而有助於經濟成長。

從理論上講，負利率應具有相同的作用。部分經濟學者指出，當商業銀行必須支付款項以將資金存入央行時，與其靠這些儲備賺取利息，不如鼓勵它們將這些錢借出去。

但是，一些研究發現負利率在日本和某些歐洲經濟體中作用有限，反而降低了銀行獲利。

在被問及紐西蘭銀行是否準備好轉向負利率時，歐爾說「大多數銀行已經準備就緒」。

他強調，他不想被銀行指稱「還沒準備好」而遭「予取予求」。

他說：「銀行本身知道它們至少要在12月前準備就緒。」「這樣才有時間考慮教育，我們需要營運能力以及必要的監控，以確保其效果。」

https://tw.news.yahoo.com/%E7%96%AB%E6%83%85%E5%86%8D%E8%B5%B7-%E7%B4%90%E8%A5%BF%E8%98%AD%E8%80%83%E6%85%AE%E6%8E%A1%E5%8F%96%E8%B2%A0%E5%88%A9%E7%8E%87-102400960.html

日本銀行（Bank of Japan，日本央行）在8月11日公布銀行放款餘額，包含地區信用合作社在內，今年7月的放款餘額相較於去年同期出現6.3％的增長，餘額為572.7兆日圓（約5.4兆美元），這是連續兩個月出現6％以上的放款年增率，主要大型銀行的放款年增率更高，在6月達到8.6％，7月為7.8％。這是自2001年至今，將近二十年來最快速的放款增長，而大型銀行以及地區商業銀行的放款增長率，更創下1991年泡沫經濟破滅至今最高的增速。

日本商業銀行放款餘額突然增長，究竟是因為過去幾個月政府巨額補貼所造成的短期現象，還是趨勢扭轉的中長期現象，是必須高度關注的焦點。最終的答案，有可能會改變我們討論多年的「日本化」（Japanization）現象，甚至影響美國聯準會、歐洲央行、英格蘭銀行、加拿大銀行、以及跟隨在後的所有中央銀行的決策。

日本商業銀行放款餘額重新出現增長動能，對於正在快速擴張資產負債表的主要國家的央行來說，是不可忽視的變數，日本已經持續二十餘年停滯增長的銀行放款餘額，如今重新增長，如果成為中長期的趨勢，就有可能刺激通貨膨脹，成為中央銀行政策穩定的重大考驗。其重要性更甚於COVID-19每日新增確診與死亡人數。

日本央行是最先採行零利率政策的先行者，日本央行在1999年率先全球採取零利率政策，在千禧年網路泡沫破滅後，又從2001年開始採行量化寬鬆政策（當時用語為 Quantitative Relaxation），零利率的政策一直到2006年全球經濟復甦才告終，但是指標利率仍然維持在0.25％的超低水平，金融海嘯後，日本央行大量購買國債、REITs、證券ETF，將日本國債貨幣化，至今已經有將近六成的國債餘額被收入央行保險箱，然而，即使貨幣政策用到極致，日本經濟增長力道仍然疲弱，實質薪資增長停滯，通貨膨脹更從未達到央行所訂定的2％目標。

相較之下，1990年代直到金融海嘯爆發之前，西方主要工業國家的中央銀行享受了一段將近二十年的黃金時光，資訊科技技術蓬勃發展，勞動生產力大幅提升，政府財政紀律嚴明、國際金融市場規模與深度不斷倍增，中央銀行一方面將政策目標從貨幣（Monetary Targeting）陸續轉向通膨（Inflation Targeting）機制，另一方面維持高度透明、中立的決策機制，即使遭遇千禧年網路泡沫、911恐怖攻擊、SARS病毒襲擊等重大事件，央行成為穩定經濟與金融的中流砥柱。

但金融海嘯之後，日本央行迅速成為歐美央行學習的對象，過去長期遭到媒體與經濟學家訕笑的「日本化」，鹹魚翻生變成顯學，穩定金融市場成為央行最重要的任務，各國中央銀行職責從「物價穩定」，擴大到關注「信用擴張」與「資產價格穩定」，在COVID-19危機爆發後，更被迫進入「財政政策」與「信用分配」，各國央行的角色大幅向日本央行看齊。

歐洲央行在德拉吉擔任總裁的期間，將量化寬鬆的油門踩到底，最終超越日本央行的政策極限，將歐洲全境導入負利率。從金融海嘯至今，歐洲央行的資產負債表暴增了近4.5倍，但是目前歐洲所有商業銀行的放款餘額，相較於金融海嘯爆發的2008年第三季底，竟然只增加了10％；另外，比較少成為媒體焦點的英格蘭銀行，海嘯至今資產負債表膨脹的幅度更高達9.7倍，但是英國經濟動能比歐洲大陸更為疲弱，累積了12年的放款增長竟然只有2％。

COVID-19爆發後，中央銀行衝上第一線，以穩定金融市場為要務，的確成功避免了重大的災難，但是央行集體跨越政府財政貨幣化的紅線，將政府的債務轉換成為中央銀行的準備金負債，如果日本央行過去二十年的政策模式持續有效，那麼全球仍然會享受一段低通膨、就業穩定、薪資溫和增長、而股市與房地產等資產價格持續上揚的完美模式。

以日本央行為範本的模式，央行超越國會與財政部，由商業銀行的最後貸款者，擴大為金融資產的最終購買者，更藉著不斷創新的工具成為市場信用的配置者，而財政赤字貨幣化的操作，更提供財政部無限制擴大政府赤字的想像，萬能的中央銀行再也不必擔心獨立性的質疑。

但是這個完美的遊戲，可能因為觸發通貨膨脹而瞬間告終，而且一旦觸發了通貨膨脹，市場的預期心理將會立即出現一八○度的轉向，因為相信「日本化」的魔術而債台高築的企業與政府，也將立刻面臨利率揚升的威脅。到底全球性的通貨膨脹會不會捲土重來，現在誰也沒有答案，唯一知道的是，已經低迷十餘年的銀行放款餘額重新恢復增長，對於實體經濟當然是個好消息，卻也可能是通貨膨脹重現的先期警訊，這正是所有中央銀行決策官員最擔心的訊號。

高盛分析師指出，由於全球仍未脫離疫情危機，一旦實質利率下滑，就有可能再次推動金價上漲。（資料照，美聯社）

〔財經頻道／綜合報導〕國際金價在本週遭遇劇烈波動後，週四黃金現貨價收漲1.98%，高盛分析師指出，由於全球仍未脫離武漢肺炎（新型冠狀病毒病，COVID-19）這場危機，一旦實質利率下滑，就有可能再次推動金價上漲。

本週美國公債殖利率攀升，導致週二、週三黃金及白銀價格承壓，黃金現貨價一度跌破1870美元大關，但隨著美元連續第2日下跌，黃金、白銀均恢復上漲趨勢。另外，2名美國聯準會（Fed）官員週三表示，美國控制疫情不力正對經濟復甦造成破壞，更進一步提供黃金上漲的動能。

彭博報導，高盛分析師柯里（Jeffrey Currie）表示，由於人們尚未脫離疫情危機，即使疫苗能在11月做出，至少要等到明年第1季才會問世，代表全球經濟仍需要被刺激，財政刺激意味著實質利率下滑的風險更大，這將是推動黃金上漲的因素。

瑞銀（UBS）分析師史陶諾瓦（Giovanni Staunovo）指出，該行仍樂觀看待黃金後市，目標是金價將在今年底再度測試2000美元，並預估Fed將重申鴿派訊息，美國實質殖利率和廣義貿易加權美元指數將持續下跌。

https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3260144

《華爾街日報》報導，中國推動「內循環」經濟將面對三大難關，包括中國國企擠壓民企的衝突、對民企的扶助不足、民間消費力較低。（歐新社）

〔編譯楊芙宜／綜合報導〕武漢肺炎大流行導致世界經濟陷入衰退、美中關係日趨緊張之際，中國領導人習近平力倡加快經濟轉型「內循環」，以推動成長。不過，《華爾街日報》報導，中國推動「內循環」經濟將面對三大難關，包括中國國企擠壓民企的衝突、對民企的扶助不足、民間消費力較低。

國企擠壓民企 扶助民企不足 消費力低

旅居美國的中國問題專家鄧聿文撰文指出，「內循環」是北京嗅到美中衝突危險信號，做為中國「經濟備戰」、對可能脫鉤西方經濟的前景提早布局，和中國官方先前強調的「自力更生」相同意思；北京評估「中美之戰遲早會到來」，旨在預防戰爭盡可能不對經濟造成顛覆性影響，進而危及中共統治。

習近平五月系列講話中提出「內循環」新戰略，把中國國內消費、市場和企業做為其經濟成長主要的驅動力。中國官方表示，「內循環」的詳細政策將在十月中共中央委員會全體會議敲定。

中國官員表示，轉向「內循環」是因北京意識到與大部分已開發國家的緊張關係將會持續，旨在大幅降低中國對外國公司、技術和市場的依賴；華為、字節跳動等中企在海外市場面臨升高阻力，該政策也愈緊迫；而領導執行習近平新模式的是中國國務院副總理劉鶴。

不過，《華爾街日報》報導，中國推動「內循環」經濟將面對三大難關，首先是對國內民營企業的扶助不足，對此，官方強調會幫助民營企業獲得更多貸款。第二是國企擠壓民營企業的矛盾，尤其在疫情導致經濟停滯後，中國政府希望有更多全國性的領軍企業與美國競爭，因此強化國企的程度不降反升。最後是中國民間消費能力可能不足，內循環的關鍵是鼓勵中國消費者購買更多國產品，但中國民眾目前的收入水準仍低於已開發國家 。

另，中國銀保監會主席郭樹清坦言，預計今年中國銀行業將處置不良貸款三．四兆人民幣（約十四．六兆台幣），高於去年的二．三兆人民幣，且明年壞帳的壓力更大，主因疫情衝擊，上半年中國銀行業新形成的不良貸款已較去年同期上升，預計有相當規模貸款的風險會延後暴露。

https://ec.ltn.com.tw/article/paper/1393011

PIMCO（品浩）投資專家在6月初舉行週期市場展望視訊會議，預測全球復甦進程將崎嶇不平，且大多數西方國家的經濟活動恐無法在2022年前回復至危機前的水平。以下為PIMCO亞洲投資組合經理張冠邦對亞洲復甦之路的看法，以及其對亞洲信貸投資者的影響。

問：隨著各地解除或放寬防疫禁令，全球經濟活動可能在短期內出現技術性反彈，但隨後的復甦之路將漫長而艱困。PIMCO對中國前景的見解為何？

答：中國6月份的高頻及製造業數據回升、房屋與基礎建設投資強勁，且消費活動恢復正常，使中國第二季整體國內生產總值出現正成長。主要受到多項因素推動，包括防疫禁令陸續解除、企業加速生產、醫療用品和線上辦公設備的需求急增，以及政府推出大規模財政刺激措施。

政策方面，中國國務院透過中國人民銀行下調存款準備金率，要求銀行減少利潤以扶植企業、協助中小型銀行籌集資金，並下調貸款利率和債券利息。此外，中國政府也表明將會協助實體經濟獲得貸款。儘管中美關係仍存在不確定性，但中國至今公佈的數據已穩步回升，前景明朗。

問：除了經濟或政策因素以外，新冠疫情的發展也是影響經濟前景的關鍵因素。PIMCO在週期市場展望所提出的樂觀和悲觀情境對亞太區信貸市場有何啟示？

答：如果成功研發效用廣泛的疫苗或其他療法，保持社交距離措施有望提前解除，並有助於營造樂觀情境。在經濟V型復甦的情況下，PIMCO看好個別內需股，例如中國科技網路股、內資房地產股，以及流動性穩健、但年初至今表現欠佳的行業，例如汽車、港口及租賃業。此外，PIMCO看淡利潤上升空間有限以及息差顯著收緊的行業，例如銀行和公用事業。

相反而言，若出現嚴重且廣泛的第二波疫情，將導致經濟活動再次中斷，甚至陷入雙底衰退的悲觀情境。在L型復甦下，部份內需產業將再次受惠於其龐大的市佔率和融資途徑，特別是中國科技網路股及內資房地產股。此外，PIMCO看好獲得監管機構支持的防守型產業，例如銀行、公用事業、可再生能源及電信通訊業。

問：為何在兩種復甦情境下，中國科技網路業及內資房地產業都可能表現良好？

答：隨著消費者因應疫情而改變生活方式，特別是在家辦公及線上購物的趨勢，將持續惠及此產業。除了業務成長動能強勁之外，科技網路公司的財政表現穩健，且股價一直處於高位，並透過拓展業務獲得不同的融資途徑。相較於全球科技網路業，它們的估值具有吸引力。

內資房地產業主要由國內市場主導，因此受全球成長率的影響程度較小。PIMCO預期，在經濟全面回復前，中國政府將運用貨幣政策來支持此產業。在L型復甦下，我們預期中國政府將放寬房市政策以刺激發展。若出現V型復甦，消費者的購買能力將會增加。儘管市場將迅速回復至正常的水平，但我們認為中國政府不會過早實施緊縮政策。

問：在未來6至12個月的週期內，PIMCO對亞洲固定收益市場的展望？

答：PIMCO預期亞洲區央行將維持寬鬆的貨幣政策，並推出減息、降準、量化寬鬆政策及其他流動性工具，帶動經濟回升。然而，亞洲固定收益可能表現分歧，信貸差距愈趨明顯。整體而言，大部分經濟復甦的情境較有利於依賴內需的產業。

https://ctee.com.tw/industrynews/financesmanage/317865.html

紐西蘭央行周三意外宣布擴大貨幣激勵措施，並提出負利率前景，以應對新冠肺炎疫情對經濟造成的衝擊。
紐西蘭央行的決議與展望意外偏向鴿派，周三紐元盤中跌至0.6524美元，創下1個月新低。

由於國內再度出現新冠肺炎群聚感染，使超過百日的本土零確診記錄破功，今日稍早前紐西蘭政府已宣布重啟人員移動的限制措施。

紐西蘭央行周三宣布現金利率（cash rate）維持不變，仍為0.25%，此決議符合市場普遍預期。由於紐西蘭爆發新冠肺炎疫情，該央行在3月一舉降息3碼（75基點），至0.25%，並表示直到明年第一季，基準利率都將維持在此水準。

紐西蘭央行周三亦宣布，現行之大規模資產收購計畫上限將從600億紐元提高至1000億紐元（約657.7億美元）。

紐西蘭央行並展現出已做好隨時強化經濟支持的準備，稱該央行正在積極考慮一系列額外的貨幣政策工具，包括負利率及提供銀行低成本資金。此外，購買外國資產也仍是其中一個選項。

Capital Economics分析師表示，紐西蘭央行釋出迄今最清楚的訊號，即負利率將來臨。「我們仍然預期該央行會等到明年才將現金利率調降至負值，不過現在看來提前行動的可能性大於延後行動」。(時報資訊)

https://www.chinatimes.com/realtimenews/20200812004303-260410?chdtv

【時報編譯張朝欽綜合外電報導】日本地區性銀行持續貸款給受疫情創傷的中小企業，使得在七月的銀行貸款總金額創下史上新高。

日本中央銀行在周二公布的資料顯示，由於大型公司對資金需求的放緩，使得大型銀行貸款金額的年增速度有放慢，顯示央行加強印鈔票對於舒緩企業資金壓力有很大幫助。

七月整體銀行和「Shinkin」信用合作社的貸款較去年同期上升6.3%，增速為自該數據於2001年出現以來最快，亦較六月的6.2%稍快些，總金額為572.7兆日圓(約合5.4兆美元)來到歷史新高。

主要大型銀行的貸款金額增加7.8%，較六月的8.6%增速放慢。地區性銀行在七月貸款增加5.1%，快於六月的4.7%。

日本央行官員表示，大型公司的資金需求似乎走上自己的路，有些借款人開始轉移到商業票據和公司債來籌措資金。而中小企業繼續利用由政府擔保和較划算的貸款增加，不過增速在未來可能放慢。

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【大紀元2020年08月11日訊】（大紀元記者張東光綜合報導）高盛在最新的報告中，將美國2021年的GDP增長率由先前預測的5.6%，上修到6.2%，引述的理由是中共病毒疫苗將在明年第二季底以前大量普及。該報告也同時將美國失業率2021年底由先前預測的7%，下調到6.5%，較最新的10.2%有明顯的下降。該投行預期2020年底失業率仍高達9%。

至於市場目前最關心的第四階段紓困方案協商卡在國會的問題，高盛預測8月底前將會通過，紓困的金額至少1.5萬億美元以上，雖不及民主黨版本的3萬億美元，但比共和黨的1萬億美元還高。

至於消費方面，高盛預期2021年上半年消費支出會加速，因為在疫情過程中被限制的許多經濟活動將重新啟動。

上週，高盛稱市場參與者低估了疫苗的發展進程，該投行預期在今年底前至少有一個疫苗將問市，這意味著標普500指數還可在年底前上漲11%。

川普總統週末發布四項行政命令，包括加發失業津貼每週400美元，週一（10日）金融市場反映正面，道指上漲357點或1.3%，標普500指數漲0.27%，納斯達克因漲多而回跌0.39%。其中，波音大漲5.52%，卡特比勒大漲5.26%，耐克漲3.52%，成為推動道指上漲的功臣。

道指連續上漲七天，漲勢之猛烈為兩個月來首見，除了反映先前表現落後科技股、此時展開補漲行情外，也反映部分傳產的業者對明年景氣復甦越來越有把握，與高盛的看法不謀而合。

皇家加勒比海國際郵輪公司（Royal Caribbean）股價週一大漲9.98%至57.31美元，雖比12個月的高峰135.32美元膝斬，但卻比3月疫情重創時的低谷19.25美元大漲近兩倍。由於停航，該公司第二季虧損16億美元，近期已籌資65億美元應急。

在疫情嚴重之際，人們聞郵輪而色變，多數郵輪公司迄今已五個月停航，最快也要今年9月以後才能復航。但是加勒比海郵輪公司執行長費恩（Richard Fain）透露，在疫情期間壓抑的需求將在2021年爆發，該公司目前已接到了顯著的新增訂單量。

此外，航空股週一也表現不凡，除反映美國運輸安全管理局（TSA）的資料顯示旅遊人次攀升至3月17日以來新高之外，也反映美國參院也同意額外紓困航空業。達美航空大漲7.99%，收報29.34美元，聯合大陸控股大漲9.35%，美國航空大漲7.44%，西南航空漲5.2%。

責任編輯：葉紫微＃

https://www.epochtimes.com/b5/20/8/10/n12321122.htm