不動產大樹(樹哥)--資深不動產經紀人JERRY

〔即時新聞／綜合報導〕美國媒體報導，中國正在尋求以大量購買美國半導體和其他商品的承諾，以緩解貿易的緊張局勢，說服美國總統川普延長貿易戰的停火協議，並直接與中國國家主席習近平解決市場爭端。

《華爾街日報》報導引述知情人士指出，美中談判期間進入第4天，美國和中國官員在當前貿易爭端的問題上仍然陷入僵局，其中包括華府不滿中國迫使美國企業分享技術，並利用產業政策扶植中國企業。中國官員則否認這些指控，並試圖增購美國商品以化解貿易僵局。

中國政府提議，6年內將增加採購美國半導體至2000億美元，相當於當前出口額的5倍之多。但根據該協議，這一增長方式是透過將美國半導體的組裝業務從墨西哥和馬來西亞等第三國轉移到中國，使這些產品被視為美國對中國的出口產品，而非其他國家對中國出口的產品。

知情人士表示，以中國國務院副總理劉鶴為首的中方談判代表還提出，取消補貼消費者購買國產新能源小車的採購政策，希望為此能為川習會鋪路，化解雙方的貿易棘手問題。

報導提到，不過中國這項安排可能仍然無法讓美國滿足。美國貿易代表萊席爾（Robert Lighthizer）不斷要求北京做出更多根本性的經濟改革，例如取消強制技術轉讓和政府對國內企業的補貼，中國的最新提案似乎沒有解決這些結構性問題。中國增購美製半導體也反而有助於支持中國主導高科技產業的「中國製造2025」計畫，過去川普政府不斷嚴厲批評這項計畫。

半年漲了14%，全球央行都在買買買

　　漲瘋了的黃金，現在還能囤嗎

　　來源：錢江晚報

　　經過去年10月份以來的一波急速下跌，國際油價已經跌至一年多來的低點，其他許多大宗商品的表現也不盡如人意。不過，黃金期貨價格最近半年多來則一直在穩步攀升，這也一定程度上刺激了春節期間黃金的消費。

　　可不，近年來全球央行都在買買買黃金。兩年多沒買黃金的中國央行，去年12月和今年1月連續兩個月買入黃金，累計買了70萬盎司黃金。世界黃金協會的統計數據顯示，去年全球中央銀行增加了651.5公噸的官方黃金儲備，同比增長74%，是50年來中央銀行黃金購買量最高的年份。

　　溫州大媽出手

　　春節人手一件金飾品

　　春節期間，溫州的李女士給自己和老伴、六個兒女輩、五個孫子和外孫輩人手一件金飾品，一共花了三萬多元。「家裡已經有幾個金戒指，所以今年給自己和老伴各買了一條金項鏈。給兒子、女兒還有媳婦、女婿有的買了金手鏈，有的買了金項鏈，孫子和外孫輩也都買了金掛件。」李女士說。

　　李女士今年60多歲，這兩年因為要照顧外孫女，平時就生活在杭州。她覺得，相比較其它投資，黃金還是比較保值，風險小。「我的兒子、女兒、女婿，基本上都把錢投到股市、樓市裡去了，股市這幾年基本上虧多賺少，去年更是虧得一塌糊塗，虧得多的，估計一年幾十萬元虧進去了。」她有幾個認識的小姐妹，有的投資P2P爆倉跑路，有的投資理財產品到期還沒法贖回。「都是幾十萬、上百萬的投資，有的說沒就沒了。」

　　記者從杭州各大商場了解到，今年以來，黃金專櫃的價格和銷售總體比較平穩，不過春節前後還是出現了一波銷售小高峰。「尤其是春節前，金條銷售比較好。因為不少人都有在年末買點金條的習慣，再加上金價上漲，買金條被認為是一種不錯的理財方式。金條的銷售也拉升了黃金的整體銷售。」杭州大廈相關負責人告訴記者。

　　「春節以來，黃金的銷售一直都不錯。長假期間，飾品類黃金銷售小幅上漲，可能是因為大家都想在過年的時候犒勞犒勞自己，或是給家人購買禮物吧。」銀泰百貨相關負責人這樣說。

　　黃金半年漲了14%多

　　現在投資黃金合算否

　　昨天，紐約黃金期貨的價格在1315美元/盎司上下徘徊。今年1月底，紐約黃金期貨價格最高漲到1331.1美元/盎司，與去年8月份1167.1美元/盎司的兩年來低點相比漲了14.05%，與2015年底創下的9年來低點1045.4美元/盎司相比上漲了27.33%。而去年一年，A股市場累計下跌了24.59%，股價被腰斬以上的達500多隻。

　　浙江財經大學金融學院教授劉建和表示，一般來講，黃金、原油等以美元計價的大宗商品，與美元指數的走勢相反，美元走強，黃金、原油等大宗商品價格就會走弱；反之美元走弱，這些大宗商品則走強。但黃金由於還有特有的金融屬性，具有避險功能。而去年以來，全球貿易爭端加劇；部分國家和地區出現嚴重的高通脹，經濟甚至政局不穩定；全球經濟下行風險加大，雖然美元指數持續走強，但黃金最近一段時間表現一直不錯。

　　本周三，美國公佈去年12月消費者物價指數（CPI）。市場普遍預期低於前值。如果CPI回落，可能會進一步打擊市場對於美聯儲加息的預期，短期內會施壓美元，提振金價。

　　不過，劉建和認為，如果從相當長的時間來看，黃金的保值能力其實有限。「只有在出現金融危機或經濟危機的時候，它的保值功能才表現得尤為明顯。」對普通老百姓來說，黃金作為消費品當然是個不錯的選擇，但如果作為投資品種，可以根據自己情況適當配置，但沒必要大量投資。「現在許多資產的估值已經比較低，從投資價值來說不比黃金差。」

　　以A股市場為例，現在大盤藍籌股估值普遍偏低，許多個股每年還有不少分紅，無論從保值還是投資價值來說都不差。「從風險的角度看，2018年是比較悲觀的一年，今年上半年也不會特別樂觀，但最悲觀的時候已經過去了。像商譽減值這個地雷，節前已經集中引爆，後續風險基本已經排除。」劉建和說。

　　王燕平 馬焱

2019-02-14 10:43

傳美國有意對中國啟動自動關稅機制。（圖為美中上一輪協商合照，法新社資料照）

〔編譯胡志愷／綜合報導〕美中貿易戰協商今日正式展開高層級官員會面，同時也有越來越多協商內幕消息被爆出。現有消息傳出，美國在本輪協商中，將會對中國提出自動關稅機制，一旦中國商品過量出口美國，美國有權力迅速提高關稅。

《紐約時報》引述3位消息人士，曝光了美國有意對中國建立自動關稅機制的計畫。消息人士指出，美國提出自動關稅機制，主因在於中國過去「毀約」的例子太多，例如中國於2001年加入世界貿易組織（WTO）時，就承諾會開放外資進入他們的金融市場以及電信市場，而今中國仍沒有履行承諾，因此美國認為，任何協商都必須有1套機制，以防中國再度毀約。

而實際上，這項自動關稅機制並非首度提出，早在中國加入WTO時，WTO就允許成員國，如果中國大量出口商品影響到了成員國自身市場，即可對中國提高關稅。

美國前任總統歐巴馬曾於2009年時對中國輪胎啟動該項關稅機制，不過引來中國的報復關稅，報復目標包含了汽車以及家禽類商品。

美中高層級官員今明2日會談協商，除了自動關稅機制外，早前也有消息傳出，本次協商兩國會著重在制定出貿易框架，好讓協議最終在川習會可以順利完成。

2019-02-14 11:58

Google執行長皮查伊宣佈，Google今（2019）年將在美國各地的數據中心和辦事處投資130億美元。（美聯社）

〔財經頻道／綜合報導〕昨（13）日Google執行長皮查伊（Sundar Pichai）在官網部落格宣佈，今（2019）年將在美國各地的數據中心和辦事處投資130億美元（約新台幣4007億），並在14個州進行了大規模擴張。

綜合媒體報導，Google繼2018年在美國投資逾90億美元（約新台幣2774億）後，現又宣佈將再投資130億美元在美國各地的數據中心和辦事處上，並計畫將在內布拉斯加州、內華達州、俄亥俄州、德州等14州進行大規模擴張，預估此投資案將帶來逾1萬個營建工作。

皮查伊稱，藉由此投資案，Google將在美國將擁有24 個州據點，其中包括13個社區的資料中心，增加該公司在美國的足跡。

Google執行長皮查伊。（法新社）

網搜關鍵字「裁員」流量飆至8年來最高

〔編譯盧永山／綜合報導〕美中貿易戰對中國經濟殺傷力逐漸擴大！中國出口持續滑落，民營企業壓力增，不僅不敢增聘員工、甚至開始裁員，連帶也影響民眾購屋意願，推升中國庫存房屋超過6千萬棟；摩根士丹利預期，隨著中國經常帳盈餘減少，明年起中國將更加依賴外資來支撐經濟成長。

根據全球供應鏈情報機構Panjiva數據，今年1月中國出口到美國的家電產品大降，其中冰箱減少23.9％、真空吸塵器減少14.9％，因美國去年9月開始對2項產品加徵10％關稅；路透綜合30家機構預測，中國1月出口料持續負成長，貿易順差恐較去年12月再減少。

香港南華早報報導，2016年中國政府大砍鋼鐵煤礦的過剩產能，導致大批員工失業，當時網路經濟正盛，吸收了這些失業人口；但美中貿易戰讓中國再掀裁員壓力，網路經濟卻吹起寒風，可能無法吸納龐大工廠失業潮。

中國搜尋網站百度數據顯示，關鍵字「裁員」網路搜尋流量，從去年12月起飆升至2011年記錄以來最高；天風證券經濟學家宋學濤分析，去年4月至9月中國徵才平台「招聘網」有2百萬職缺消失，員工人數在50到500人的民營企業，聘僱人數大減，情況比國有企業更嚴重。

過去幾年中國建商趁經濟泡沫猛蓋新屋，如今成長放緩、股市疲弱，影響購屋意願。成都西南財經大學教授甘黎預估，中國全國空屋達6500萬棟；中國房地產指數系統追蹤的24個城市，今年第1週銷量暴跌44％。

許多分析師預期，今年中國房市銷量將持續萎縮，對背負龐大債務的房地產開發商造成進一步壓力；穆迪已將中國61家房企中的51家投資評等降為垃圾級。

遭到天災重創的資本支出和消費者支出持續復甦，日本2018年第四季經濟重返擴張，但全球掀起的貿易保護主義仍是一大憂患。

日本去年第四季實質國內生產毛額（GDP）初值為季增0.3%，不如市場預估的季增0.4%，但優於第三季的季減0.7%。GDP季增年率為1.4%，符合市場預期，並優於第三季的萎縮2.6%。

第四季資本支出季增2.4%，優於前一季的季減2.7%和市場預估的季增1.8%，成為推升該季經濟成長的最大動力。民間消費季增0.6%，雖低於市場預估的季增0.8%，仍是驅動經濟成長的第二大動力。

此外，實質出口額季增0.9%，雖創下1年來最大增幅，但部分經濟學家仍然擔心，如果美國和中國未能化解貿易衝突，今年日本出口將轉弱。

野村發表報告預期，首季中國GDP增長為6.3%，第二季將進一步放緩至5.7%，並將促使北京當局推出更多刺激及寬鬆措施，令下半年經濟增長逐步復甦，全年GDP增長料為6%。

報告稱，由於信貸持續下行、房地產市場低迷，以及耐用品更換周期結束等負面需求衝擊，中國第二季經濟增長將顯著放緩，這將促使中央採取更積極的行動以刺激經濟。該行預期，內地GDP增長於第二季見底後，第三、四季將分別回升至6%及6.2%，全年增長將由去年的6.6%放緩至6%。

政策方面，野村指今年中國政府會推出更多積極的財政措施及貨幣寬鬆，預期今年將有三項改變遊戲規則的政策出台，包括：更大、範圍更廣的增值稅及企業所得稅削減；人民幣進一步貶值以緩解出口和經濟增長的下行壓力；對大城市的房地產調控作出鬆綁。

工商時報【孫彬訓╱台北報導】

2019年開春以來在美國升息立場未如先前強硬、景氣仍可望維持擴張之下，市場投資氣氛回暖，也帶動REITs表現，表現相當亮眼。投信法人表示，儘管美國升息腳步持續，然態度已見鬆動，今年升息次數可望減少，有助不動產資產走勢，且在市況波動之下，資金也偏好REITs這類營收可預測性較高的標的，對於REITs後市表現仍不看淡。

群益全球地產入息基金經理人邱郁茹表示，全球金融資產波動性提高，資金偏好營收可預測性較高的防禦性類股，因此不動產類股和REITs表現相對較佳。

野村全球不動產證券化基金經理人白芳苹表示，美國住宅房市在2018年下半年之放緩情勢將延續到至少2019年上半年；至於零售不動產，在大方向電子商務對於實體零售通路的威脅下，選股仍以Tier 1或Tier2的零售不動產為佳。

第一金全球大四喜收益組合基金經理人呂彥慧表示，REITs、高股息雖然是股票，其股利率明顯高於各國股市的股利率，而且又有配息的貢獻，長期下來，彌補升息期間的波動損失，因此在股市波動之際，往往成為資金的避風港。

台新北美收益基金李文孝表示， REITs折價目前仍有15％，短線有持續反彈空間，長線受到升息末端行情、產業轉佳、資金回流三大利多依然存在，儘管短期或有震盪，但REITs今年適合長線布局，逢低就可買。

群益道瓊美國地產ETF基金經理人張菁惠表示，未來美國升息次數料降低，因此REITs面對的利率風險下降，供需結構將逐漸改善，在美國經濟擴張態勢未變下，也支撐出租率成長，從股利率來看也有近4.7％的水準。

【大紀元2019年02月13日訊】（大紀元記者郭曜榮綜合報導）紐西蘭中央銀行（RBNZ）13日表示，在持續低通貨膨脹率，以及經濟成長展望看好的情況下，維持利率不變，並推遲升息預期。

紐西蘭官方現金利率（OCR）從2016年11月迄今，維持1.75%不變；該國央行13日公布利率決議，指維持利率不變，符合市場預期，且預計將持續到2020年。不過，央行推遲升息預期，估計將在2021年第一季升息，在此之前，預期是2020年第三季就會升息。

此消息公布後，紐元兌美元匯價漲幅擴大至1.4%，創去（2018）年11月來最大漲勢。據華爾街見聞報導，紐西蘭央行預計該國經濟成長率將在2019年逐步回升，儘管全球形勢不佳，但央行仍認為低利率以及政府投資可拉抬GDP回升。

在全球經濟前景嚴峻的氛圍下，全球央行紛紛轉向。繼美國聯邦準備理事會（Fed）帶頭轉為鴿派後，上週印度央行意外下調利率，打響了新年降息第一槍，同一週澳洲央行也調整立場，稱升息和降息的可能性將更均衡。◇

（中央社記者江明晏台北12日電）儘管有經濟衰退傳言、英國脫歐、中美貿易戰和關稅等因素讓市場充滿不確定性，研調機構Gartner指出，2019年全球IT總支出約達3.8兆美元，估計年增3.2%，重心將轉移到雲端服務和物聯網裝置。

根據國際研究暨顧問機構Gartner公布的最新預測，2019年全球IT總支出將達3.76兆美元，較2018年增加3.2%。Gartner研究副總裁洛夫洛克(John-David Lovelock)表示，儘管有經濟衰退傳言、英國脫歐、中美貿易戰和關稅等因素讓市場充滿不確定性，2019年IT支出還是很可能會成長。不過主要帶動成長的部門面臨巨大轉變，IT支出重點正從行動電話、個人電腦（PC）和組織內部就地部署（on-premise）的資料中心基礎架構等已經飽和的部門，逐漸轉移到雲端服務和物聯網（IoT）裝置。

隨著IT重心逐漸轉向雲端，並成為帶動IT支出的關鍵所在，企業軟體將繼續強勁成長，Gartner預估2019年全球軟體支出可成長8.5%，並於2020年再成長8.2%，達到4660億美元。2019年企業組織預計將增加企業應用軟體相關支出，其中較多預算投入在軟體即服務（SaaS）上。

Gartner指出，儘管行動電話市場成長趨緩，2019年裝置部門仍可望成長1.6%，主要是由於中國大陸、美國和西歐等規模最大且飽和程度最高的智慧型手機市場，都將因換機週期帶動需求。不過2018年三星（Samsung）在推出具有高度市場區隔性的頂級智慧型手機時面臨挑戰 ，而蘋果旗艦款智慧型手機對消費者性價比也不高，導致消費者留用既有手機，整體行動電話市場下滑1.2%。（編輯:李信寬)1080212

〔編譯胡志愷／綜合報導〕美中貿易戰休兵期限將至，兩國協商團目前也已經抵達北京，準備新1輪的貿易協商。儘管兩國在期限前頻繁接觸，不過美國內部仍看衰可以在3月1日大限前談出結果，有議員出面指出，就美方觀點，兩國離達成貿易共識，還有很大的距離。

根據《The Hill》報導，美國貿易辦公室日前召開了兩黨的閉門會議，主要討論美中貿易戰，會中貿易代表萊席爾（Robert Lighthizer）提出了相關協商資料。對此參議院財政委員會（Finance Committee）主席格拉斯利（Chuck Grassley）在會後表示，儘管會議中可見協商進展，但在許多重大議題上仍未有共識。

格拉斯利對《The Hill》說道：「總結來說有很多進展，但要談到結論為時過早。」格拉斯利補充說，萊席爾在會議中並未保證，在關稅休兵期限前兩國可以達成貿易共識，而他本人也持相同看法，認為美中協商不會在3月1日大限前完成。

一旦美中未能在3月1日大限前完成協商，意味著美國會將2000億美元（約新台幣6.2兆）進口清單關稅，從現行的10%上調至25%，先前萊席爾也表態，3月1日就是個「硬期限」，沒有延長空間。不過近日《CNBC》又引述白宮消息人士，指出如果協商再有進展，川普團隊不排除延長休兵期限。

而中國商務部在2月9日時確認，新一輪美中貿易協商會在本週（2/14、2/15）在北京召開，中國將以劉鶴為代表，美國則以萊席爾、財政部長努勤（Steven Mnuchin）等人為首。

〔財經頻道／綜合報導〕中國經濟出現放緩跡象，中國官媒旗下報刊的評論，暗示中國在今年第1季的經濟增速，可能放緩至新低的6%，引起關注。

中國官媒《新華社》旗下的《經濟參考報》11日刊出的頭版評論《中國經濟仍將行穩致遠》，內文直言：「不難判斷，今年我國經濟將繼續承壓，保守估計全年累計增速將落至6.3%左右，當季增速則有可能探至6%」。

《金融時報》指出，若2019年第1季的6%為真，那將是1990年中國開始發佈各季經濟數據以來的最低增速；中國2018年第4季為6.4%，創2008年全球金融危機以來最慢，此外，中國2018年全年GDP增長為6.6%，為1990年以來的最低年度增速。

〔財經頻道／綜合報導〕面對中國近年環保政策日趨嚴格，不少日本企業因財務壓力紛紛將生產線移至其他地方。根據日本對外貿易組織去年調查顯示，當前有10%在中經營的日企認為當地環境標準過於嚴格，甚至妨礙企業發展，其中更有6%正考慮轉移中國生產。

據《日經亞洲評論》報導，中國2015年對環境法規進行徹底改革，除對污染者實施嚴厲懲罰，甚至於去年開始根據公司排放的汙染物和噪音量引入稅收。對此，不少原先支持中國環保政策的企業也紛紛開始擔心其對公司營運的影響。

其中，日本三洋化學工業公司於中國江蘇工廠生產塗料添加劑，但隨著環境保護政策持續加大，使當地不少廢物收集公司倒閉，同時推升剩餘公司價格，該製造商已計畫在今年底將產線移往泰國。

此外，化學品製造商Asahi Kasei也因排放法規和其他問題，放棄其在蘇州工廠提高汽車塑料產量計畫。而另1汽車軟管製造商Nichirin也計畫在6月將產線自上海移往常熟市的新工廠，該公司代表指出，「若上海進一步收緊環境法規，我們將無法繼續營運，因此決定採取先發制人的行動。」

今年家庭還債負擔料將加重，但收入增長可望足以應付﹐只是其他開支亦會上漲﹐所以很多家庭恐怕要略為勒緊褲頭過日。

自從2017年，加拿大中央銀行已經多次加息，將隔夜利率由半厘推高至目前的1.75厘﹐帶動浮息房貸及新造的定息房貸利息隨之上升﹐加重供樓族負擔。

房貸是一般自置物業家庭的最大筆負債﹐雖然近期這類貸款增長減慢﹐年計升幅回落至3.1%的17年低位﹐但去年12月還是增加至1萬5460億元。

皇家銀行便預期，2019年本國家庭的利率負擔有加重的趨勢。

這情況所造成的潛在影響不容忽視﹐因為近年來家庭債務水平沉重，相對於可支配收入的比率高踞170%水平不下﹐甚至乎利息輕微上調，對財政狀況足以構成潛在風險。

不久前便有調查發出警示﹐甚至乎每月開支增加不足200元﹐份額高至46%的加拿大人便會應付不來。

對於負債沉重的家庭來說﹐近期的好消息是加拿大中央銀行加息步伐可望放慢，不過﹐市場預期利息最終還是要升，只是暫時向後推延。事實上，根據皇家銀行估計，今年本國家庭平均本金及利息還款的開支將要增加7.6%。

這幅度看來不輕，幸而實際金額還不至於沉重，平均全年978元，每月攤分稍逾80元，如果能夠縮減非必需開支﹐例如減少上館子用膳﹐便足以彌補。

事實上﹐一般家庭可能根本就不用刻意節省開支，因為收入增長應可以發揮紓緩作用。 皇家銀行預期，今年家庭的平均可支配收入將會有2,300元增長，換言之，扣除額外的還債開支，仍有餘額1,300元。

收入增長帶來紓緩效果無疑可讓供樓族鬆一口氣。不過﹐普通家庭所面對的開支增加不僅是供樓額外負擔﹐還包括了諸如糧食等的其他必須消費及帳單。

皇銀表示，問題在於收入的增長能否也足以應付其他的貨勞方面成本的上升。該銀行認為，對於很多加拿大人來說，額外收入並不足夠應付，所以今年要略為勒緊褲頭過日子。

【大紀元2019年02月10日訊】（大紀元記者張威廉澳洲墨爾本報導）澳元對美元價格在過去一週曾經兩次大幅下跌。澳洲儲備銀行在週二（澳東時間2月5日）發布的2月份會議聲明，以及週五（2月8日）公布的貨幣政策報告都促使澳元貶值。在週五夜間的海外交易時段，澳元價格在深跌後回到0.71美元之上。

美元或經濟數據出台影響

根據BK資產管理公司董事經理林（Kathy Lien）的分析報告，在過去一週，所有主要貨幣相對美元都大幅貶值，因為貨幣投資者們紛紛購入美元以尋求安全。一些重要事件的截止期限都將發生在2月份，投資者們擔心這些因素會導致更多的不安穩，而不是緩解。

英國首相梅（Teresa May）需要在2月13日向國會提交涉及英國退歐談判的重大進展，否則政府將提出一項動議，允許國會議員更好地控制退歐談判的進程。

維持美國政府運營的資金將在2月15日用完，需要通過新的資助法案以避免政府再次關門。美國商務部將在2月17日發布關於汽車行業的報告，該報告將就歐洲汽車關稅提出建議。

美國和中國的貿易協議需要在3月初達成，但根據川普總統的評論，他將不會在最後期限之前與習近平主席會晤，談判進展也不順利。

全球經濟增長也是一個問題，世界各地的中央銀行都對下行風險的擔憂表示認同。因此，這些因素都很難讓投資者不擔心。

但市場也有積極的因素。美國財政部長姆欽（Steven Mnuchin）和貿易談判代表萊特希澤（Robert Lighthizer）即將在未來一週前往北京進行另一輪會談。據CNBC週五（美東時間2月8日）報導，美中貿易談判的最後期限是3月1日夜間12時1分，或者按GMT標準時間是3月2日5時1分，最後一刻可「通過電話」確認。

如果美中不能達成進一步的協議，那麼美國將對從中國進口的2000億美元商品實施25%的關稅，而目前關稅僅為10%。

美國經濟的表現也將是未來一週的焦點。下週將公布最新的消費者價格指數、零售業額、製造業指數，以及密歇根大學消費者情緒報告。如果這些數據意外下滑，那麼股市將進一步下跌，美元對日元（USD/JPY）價格將可能跌破109。如果這些數據意外地強勁並顯示出穩健跡象，那麼貨幣投資者將更有理由購買美元。

因為上個月油價回升和年末假日購物 ，未來一週即將公布的數據很可能比較強勁。

加拿大元

加拿大勞動力市場非常強勁。經濟學家們僅預測1月份增加5000個就業機會，但實際增加了6.5萬個就業機會，過去五個月的平均月增幅略微低於5萬個。私營領域的招聘異常強勁，這將緩解全球經濟增長放緩所帶來的沖擊。

勞動力市場的最新報告加強了加拿大中央銀行認為經濟穩固的觀點，但正如總督波洛茲（Stephen Poloz）所說的那樣，沒有任何地方可以躲避英國退歐協議或者美中貿易談判的影響，因此沒有理由提高利率。美元對加元（USD/CAD）在週初反彈但隨後下跌。在未來一週原油行情將對其產生影響。

歐元面對下行風險較大

歐元區持續疲軟的經濟數據阻止了歐元升值。隨著德國的工廠訂單數據減弱、工業生產下降和貿易平衡縮小，歐元對美元價格悄然下跌。緩慢的拋售數據表明在1.13美元價位下方的支撐力度不強。

歐元區的基本面明顯不利於歐元。隨著美元升值以及股市因避險情緒下跌，歐元對美元價格應該輕鬆地在1.13美元價位之下交易。歐元尚未跌破這個價位，但我們認為這只是時間問題。

第四季度的GDP數據將於下週公布，考慮到歐洲中央銀行的擔憂，以及德國零售業的萎縮，歐元面對的下行風險較大。

澳元過去一週跌幅較大

澳元對美元（AUD/USD）價格在過去一週跌幅較大。引發澳元貶值的主要原因是澳儲備銀行在週二下午公布的貨幣政策會議聲明。儲備銀行改變其貨幣政策觀點，認為在未來必要的時候可以考慮減息。該聲明導致澳元對美元價格下跌1美分，達到0.7150美元價位。

在此之後，金融市場利率掉期數據顯示，澳儲備銀行今年內降息的可能性至少為50%。但在這次聲明公布之前，金融市場曾一直認為，未來的利率調整將是加息而非減息。

導致澳元進一步貶值的主要原因是儲備銀行週五（2月8日）公布的貨幣政策報告。儲備銀行詳細闡述其新的中立立場，並下調了對經濟增長率和通貨膨脹率的預測。澳儲備銀行預測，在截至今年6月份的過去一年內，澳洲經濟增長率將達到2.5%，低於此前預測的3.25%水平。對同時期通貨膨脹率的預測從2%調低到1.25%。

貨幣市場把這些下調的預測解讀為未來加息的可能性較小，所以澳元繼續貶值，曾一度跌至0.7065美元。在此價位附近，澳元擁有較強的支撐。

在週五夜間海外交易時段，澳元對美元價格回到0.71美元之上。在未來一週，如果沒有意料之外的情況發生，那麼澳元將在該價位之上尋求新的支撐價位。

責任編輯：李欣然

因為第四季度業績令人失望，林木公司Resolute Forest Products 的股票在多倫多證券交易所下跌12.3％，收10.41元。
該公司周四公布截至12月31日的季度淨收入為3,600萬美元，或每股攤薄收益38美仙，而去年同期淨收入為1,300萬美元或每股14美仙。早。
但若果不計特殊項目，如資產銷售收益1.41億美元，淨收入為400萬美元或每股攤薄收益4美仙，整體收益就更低了。分析師原先預計，Resolute的每股收益應可達51美仙。
估今年業績將明顯轉好
Resolute行政總裁拉弗蘭(Yves Laflamme)在聲明中說明了公司盈利不如預期的原因。「本季度我們歷經了木材價格顯著下降、無法預料的運營中斷、計劃內的維護工作以及更高的能源和木材成本。」
但他強調2019年的業績會明顯轉好。「儘管第四季度遭到成本上漲和需求疲軟的問題，但憑藉我們優化的資產基礎，相信能夠在今年積極的市場動態下實現強勁的年度業績。」
2018年公司調整後淨收入為1.83億美元，而分析師預期為2.054億美元。
去年夏天木材價格創下歷史高峰紀錄，但因為美國房地產市場放緩，所以最近幾個月木材價格大幅下跌。綜合報道

【彭博】-- 中國自去年來已數度降准並輔之以多種創新工具來提振經濟，卻難見起色；財政部官員此前提及了研究「擴大國債在貨幣政策操作中的運用」，一語激起千層浪，引發有關經濟沈痾是否需要用「QE」猛藥的討論。

2008 年全球金融危機後，美國推行了量化寬鬆（QE）政策，主要方式之一是聯儲會在市場上大量買進國債，甚至是一些公司股票，向市場注入流動性。近日，中國財政部官員似乎認為中國央行也可以考慮直接買賣國債。據證券時報 1 月中旬報道，財政部國庫司副主任郭方明表示，2019 年準備研究將國債與央行貨幣政策操作銜接起來等，並使國債達到准貨幣的效果。

隨後上海證券報引述交通銀行首席經濟學家連平稱，央行已經採取了一系列逆周期調節措施，目前流動性保持合理充裕，沒有必要通過央行購買國債的方式來大規模投放流動性。財新也引述接近央行人士表達了相似觀點。

央媽財爸新一輪交鋒引發「人行是否需要買國債」的熱議。中信證券固定收益研究主管明明指出，激烈的討論反映了在央行連續五次降准、但效果尚未顯現的背景下，市場對貨幣政策進一步放鬆空間的遐想。「這類政策猜想實際上暴露了市場對未來貨幣政策空間較為狹窄的預期，但又對貨幣政策進一步寬鬆寄予厚望的矛盾情緒。」

以下是彭博整理的全球央行操作背景和中國央行相關可能性：

1. 國債在貨幣政策中可以發揮哪些作用？

興業研究郭於瑋和魯政委發送的報告分析指出，從國際經驗來看，中央銀行可以通過回購操作、二級市場買賣和債券借貸三種方式參與國債市場並施行貨幣政策。其中公開市場回購操作在中國運用已經十分普遍。中國央行公開市場逆回購、MLF 等貨幣政策操作中，國債扮演了主要質押券的角色；彭博計算顯示，截止 1 月末 MLF 和逆回購存量超 5 萬億元。

而另外兩種方式，二級市場買賣是指國債作為央行買賣標的；債券借貸操作是允許商業銀行以包括信貸資產在內的合格資產為抵押向中央銀行借入國債。

2. 為何市場熱議央行買國債？

從中國國內宏觀環境來看，在內需不振且貿易戰激盪起伏的各種沖擊下，經濟成長弱勢難改，貨幣政策和財政政策的協同作用將是 2019 年政策大方向。人行自 2018 年以來連續降准，但經濟下行時期，通常是積極的財政政策更能直達實體經濟總需求。

光大證券資產管理有限公司首席經濟學家徐高在報告中指出，隨著經濟減速給財政帶來的減收壓力與積極財政取向之間的矛盾也變得更加突出，從而讓財政有借力央行錢袋子的動力。於是，早已有定論的財政貨幣協調機制就以「國債准貨幣」的形式重新浮出水面。

不過財政部對央行購買國債一事的討論由來已久，比如財政部國庫司婁洪和韋士歌在去年就在《財政研究》上發表論文，認為國債市場效率不高，為了逐步改變可流通國債大多被持有到期局面，進一步「盤活」國債市場，拓展深化國債籌資空間，促進金融市場走勢穩定，建議建立央行買賣國債操作機制，並稱現階段，中央銀行可先考慮每周在二級市場買賣一次可流通國債，作為日常公開市場操作的一部分，再參考國債市場規模及結構變化情況，加大買賣國債規模及頻率。

3 . 人行可以買國債嗎？

法律法規規定，中國央行不能從一級市場購買國債。《中國人民銀行法》第二十九條和第三十條要求「中國人民銀行不得對政府財政透支，不得直接認購、包銷國債和其他政府債券」；「中國人民銀行不得向地方政府、各級政府部門提供貸款，不得向非銀行金融機構以及其他單位和個人提供貸款」。

而央行參與國債二級市場交易並無限制。中信證券明明報告指出，2000 年到 2003 年期間，人行曾多次開展現券買賣操作。2007 年央行也曾借道農業銀行購買特別國債。

數據顯示，中國央行持有國債總體態度偏謹慎，持國債總量不大。資產負債表顯示，央行持有約 1.53 萬億國債，占國債存量比重不足 11%，占其總資產比重約 4%。

4. 國外央行如何操作？

中信證券明明表示，美國聯邦儲備法、裡斯本條約和歐央行條例、日本財政法和日本銀行法都禁止央行通過一級市場購買國債或對政府透支。但是央行在二級市場開展國債買賣是貨幣政策的基本操作，尤其是 2008 年金融危機後，歐美 QE 頻頻推出。

其中聯儲會在金融危機後，推出了四輪 QE 操作買賣國債以實現量化寬鬆，其所持國債規模隨之大幅成長；到 2017 年下半年，隨著經濟逐步企穩並穩步成長聯儲會決定開始縮表；不過直到 2018 年 9 月末其所持國債占總資產比重仍超過 50%。

5. 中國央行購買國債的可能性

法律上雖然並未有相關障礙，但從目前情況來分析，中國國債市場的流動性和結構都不太支持央行買賣國債操作；國盛證券分析師劉鬱認為，美國國債的日度交易量可達 4500-7000 億美元，而聯儲會逆回購的日度交易量 400 億 - 800 億美元，相比之下中國國債的日度交易量不足 1000 億元人民幣，而中國央行逆回購的規模經常達到千億元人民幣級別，另外也需要增加短期限國債的供給，以滿足央行通過短期國債實現流動性管理的需求。「具體的推進可能要耗時數年之久。」

中信證券明明還提到，QE 的前提是零利率或接近零利率，只有在這種情況下大規模買入國債才不會對利率產生較大沖擊。

興業研究郭於瑋和魯政委報告也指出，考慮到目前中國存款準備金率仍然較高，未來可以繼續以降准的方式釋放長期流動性，但同時要培育國債市場，為國債成為貨幣政策操作主要工具做準備，畢竟「降准只能夠釋放過去回籠的長期流動性，所釋放的流動性規模有上限，不能長期作為流動性投放的手段。」

其報告還認為國債的第三種用途 -- 債券借貸在中國有一定的可操作性。如果允許商業銀行以包括信貸資產在內的合格資產為抵押向中央銀行借入國債，不僅有助於金融支持實體經濟，也可以改善部分商業銀行抵押品不足的問題。

【大紀元2019年02月01日訊】（記者曲深編譯報導）儘管工資增長緩慢，油價下跌，房市疲軟，加拿大中央銀行對全國經濟形勢依然看好。央行高級副行長卡羅琳·威爾金斯（Carolyn Wilkins）本週四（1月31日）在多倫多發表講話時表示，加拿大經濟經過一番「曲折」（detour）後，預計將在第二季度出現增長。

加拿大統計局本週四公布的最新GDP數據顯示，全國經濟放緩，去年 11月份經濟萎縮了0.1％，工資增長率也低於央行預期。金融市場一直有人猜測今年加拿大經濟有可能出現衰退。但加拿大央行對這個猜測並不買帳。

威爾金斯說：「我們預計經過這次『曲折』後，經濟將會再次增長。」 威爾金斯刻意使用「曲折」這個詞 ，這是央行的一個新詞，意在強化他們對加拿大經濟總體樂觀的看法，暗示加拿大經濟目前的疲軟是暫時的，為今年某個時刻提高利率做好鋪墊。

儘管央行對加拿大經濟看好，但對下一次利率的走勢方向和時機依然保持謹慎態度。威爾金斯表示增息和減息「兩個方向都存在風險」。

加拿大央行原計劃將關鍵利率提高到「中性利率」水平。所謂「中性利率」就是既不會使經濟升溫，也不會使經濟放緩的利息水平。與美聯儲一樣，加拿大央行擱置了這個計劃。也就是說目前央行利息水平依然有助於經濟增長。自2017年年中以來，央行已經五次提高關鍵利率，將其提高到1.75％，但自去年10月以來，提息的步伐暫時停下來。

據《環球郵報》報導，加拿大帝國商業銀行（CIBC）經濟學家羅伊斯·門德斯（Royce Mendes）表示，威爾金斯的評論表明，加拿大央行對經濟格局的看法比美聯儲更為樂觀。這可能意味著今年晚些時候將再次加息。

去年加拿大工資增長率約為2.5％。 威爾金斯說根據就業市場基本情況，工資年增長率應該約為3％。工資增長低於預期是央行暫緩加息的另一個原因，因為這意味著經濟仍然處於低迷狀態。威爾金斯承認，工資增長的速度沒有央行預期的那麼快。目前全國接近充分就業，失業率僅為5.6％，處於自20世紀70年代中期以來的最低水平。

加拿大皇家銀行（RBC）在本週分別的一份報告說，工作流失緩慢是工資增長緩慢的主要原因。 皇家銀行經濟學家內森·楊森（Nathan Janzen）表示，嬰兒潮可能不太願意在臨近退休年齡時轉換工作。

儘管如此，依然有跡象表明人們利用當前勞動力緊張的時機進行討價還價，這將推動工資增長。 皇家銀行和威爾金斯都預計今年工資增長將加速。◇

責任編輯：童宇

在聯準會(Fed)維持利率不變後，並對未來升息保持「耐心」後，股市飆升。

道瓊工業平均指數上漲434.9點或1.77%收2萬5014.86點，波音和蘋果表現優異；史坦普500指數上漲41.05點或1.55%收2681.05點，由科技和非必需消費品類股領漲；那斯達克綜合指數上漲154.79點或2.2%收7183.08點。

Cresset Wealth創始合夥人亞布林(Jack Ablin)說，「似乎Fed變得更依賴市場，而不是數據，」「股市已經慣於低於正常價值的利率水準，試圖調高利率只是創造困難。寬鬆已成新的中性利率。」

Fed在聲明中表示：「委員會將保持耐心，因為它將決定未來對聯邦基金利率目標範圍的調整是否是適當的。」同時補充說，預計將以「充足的」銀行儲備供應來營運。聲明還刪掉了「漸進」一詞。

Fed在聲明後段特別提到投資人關切的資產負債表，指稱其「準備根據經濟和金融發展情況調整完成資產負債表正常化的任何細節。」

Yeshiva大學經濟學系主任卡恩(James Kahn)說：「這與12月的會議結論相比簡直是翻天覆地的不同，儘管並不出乎市場意料之外。」「它們基本的說法只是由2019年將繼續升息轉為不再點名會採取何種方式來達到這個目的。」

他說，「在六個星期內發生這麼大的變化，這的確是不太尋常的。」