不動產大樹(樹哥)--資深不動產經紀人JERRY

新興國家今年準備發行高達3兆美元的政府公債，幾乎是2019年總額的兩倍。

日經亞洲評論報導，為支撐受疫情重創的經濟，這些國家的政府支出激增。國際貨幣基金（IMF）預估，包括中國在內40個新興市場國家的整體財政支赤字將膨脹到國內生產毛額的10.6%，遠高於2019年的4.9%。

這些國家的赤字將因此增加逾一倍到3兆美元，大部分料將以新債支應。在此之外，他們今年還有1.5兆美元過去發行的公債要展延。

由於外資在3月間大舉撤出新興市場國家債市，多國央行進場彌補缺口。國際清算銀行上月調查發現，有13國的央行，包括印尼、南韓、土耳其和波蘭在內，3、4月都宣布購債計畫。至今，這些國家的總數已增加到近20國。

但購債方案危及央行獨立性。如果債務貨幣化變成一種慣例，各國政府可能開始大方印鈔和花錢。這將嚇走擔心通膨的投資人，導致匯價崩盤。

印尼央行不僅自公開市場買進公債，也直接向政府購債---後者通常被視為禁忌。印尼3月修改法規允許此舉做為最後手段。

南非財政部副部長David Masondo在5月也呼籲南非準備銀行，考慮直接向政府購債。南非準備銀行已宣布會在次級市場購買政府公債。

包括摩根大通Jahangir Aziz在內的分析師主張，各國政府應誓言，一旦經濟活動復甦，會回歸正常財政和貨幣政策。如果投資人對一國財政紀律和央行獨立性沒有信心，欲在危機時期提供穩定性的措施，可能創造更多混亂。