因應新冠肺炎疫情，美國聯準會放大絕，祭出無限量QE（量化寬鬆），影響所及，鈔票滿天飛、熱錢四處竄，不僅成功將美股、台股推上高峰，還讓新台幣拿下主要亞幣升幅冠軍。
但，新台幣匯率升值是雙面刃，同時兼具了美麗與哀愁。
延伸閱讀 》新台幣開盤升值2.6分 後強彈逾1.9角
新台幣升值的美麗，來自於外資大舉匯入，推升台灣股價指數屢創新高，這是資金面的利多；新台幣匯率升值的哀愁，則是電子、出口廠商、壽險業海外投資的匯損，這些是台股基本面的利空。
美麗走在哀愁之前，市場已充分感受到資金面的利多，接下來要面對的，就是基本面的利空。
這也是為什麼，中央銀行一直強調要維持匯率穩定，實際上6、7月央行也進場頻頻，致力減緩新台幣匯率的升值速度。
根據央行資料顯示，今年以來新台幣相對強勢，至昨（8）日為止，匯價由去年底的30.106元升抵29.606元，累計升值5角，升幅達1.69%。
新台幣今年升幅1.69%，乍看似乎不算太驚人，但看看主要貿易對手國韓元，今年以來貶值3.42%，星元貶更多，貶幅達3.52%，近期大舉反彈的人民幣也貶值0.73%，國際避險貨幣日圓今年升幅1.08%，屈居新台幣之後只能排第二。
這麼一比，新台幣果然很強勢，強到央行得多管齊下，不僅尾盤作價，盤中也得進場調節，以拖待變、延緩新台幣匯率的升值速度。
回顧台股指數在6日盤中飆上12,249.95點的30年新高，投資人樂不可支的當下，中央銀行內部卻是嚴陣以待，連日來，央行都加強了對匯市的調控，為新台幣匯率升勢灑水降溫。
對於新台幣匯率「升升不息」，台新銀行首席外匯策略師陳有忠分析，今年新台幣走勢名列前茅，主要是台商海外資金回流，以及台美利差因素，讓熱錢比較願意停泊在台灣。
不過，受到新冠肺炎疫情影響，今年5月底前，外資在台股大幅賣超逾6,000億元，6月轉為買超800多億元，但今年上半年，外資仍賣超台股5,000多億元，按理說，外資賣股後匯出，新台幣匯率應該呈貶值，但新台幣匯率卻不貶反升。
對此，陳有忠解釋，今年上半年美國大幅降息，加上國際金融市場動盪，金融業海外投資獲利了結匯回，使新台幣匯率「貶不下去」。另外，美中大打貿易戰，也讓美國刻意拉攏台灣，外人對台直接投資增加，也使新台幣匯率相對獲得支撐。
陳有忠認為，按央行總裁楊金龍所說，6月底應該是新台幣匯率升勢最強的時候，因為有半年報作帳，以及出口商季底拋匯賣壓因素，而7、8月因適逢上市櫃股利發放旺季，外資領到股息後匯出，新台幣匯率應該就會回到「比較合理的價格」。
但7月以來，新台幣匯率仍維持強勢格局，關鍵是中國大陸刻意做多，令陸股、人民幣匯率反彈上漲，「市場在唱衰港幣、人民幣，中國就要反其道而行」。
人民幣升值帶動主要亞幣身價上漲，新台幣匯率也跟著衝衝衝，最高升抵「29.3」字頭。
匯銀主管說，為了抑制新台幣匯率升值，央行7日直搗黃龍，提前在上午11時出手買匯，這個時間點出手，不只是因為午盤暫收前一小時的「超前部署」，更指標性的意義是，上午11點為海外NDF（無本金交割遠期外匯）的定價時間，有些特定人士會集中火力、在這個時段「作價」，得到更好的匯價，相同地，央行在這個時間點出手，就能達到事半功倍的效果。
而央行連續出招也確實奏效，新台幣匯率昨日盤中最高價回到29.4字頭、未能再創新高。
陳有忠估計，短期內匯價的強升態勢應該會休息一下，7、8月因外資股利匯出，匯價會回到比較合理的價位。不過，中長期而言，新台幣匯率仍有升值壓力，因為海外台商回流，加上外人加碼直接投資等因素，都會助長新台幣匯率升值，預料9月，新台幣匯率會出現較明顯的升值壓力。
台幣升值的美麗也成為出口廠商的哀愁，陳有忠說，出口業者只能提高警覺，只要察覺新台幣匯率未來有升值機會，或多或少都要做避險，「就算做不到100%，至少也要避個三、五成，以免蒙受巨額匯損，把毛利都給吃光光。」
留言列表
