美國前聯準會（Fed）主席葉倫表示，基於擔憂全球經濟成長和低通膨，她支持Fed本周降息一碼（25個基點）。
葉倫周日（28日）在科羅拉多州阿斯彭（Aspen）召開的阿斯彭經濟策略小組會議開幕式上說：「我傾向於小幅降息。」她提到除非情況發生變化，「我不認為這是一個重大寬鬆周期的開始。但我認為小幅降息是合適的。」
葉倫表示，儘管美國經濟表現良好，勞動力市場依然緊俏，但通膨率過低。今年以來通膨率一直低於聯準會的2%目標。
美國聯準會制定利率的聯邦公開市場操作委員會（FOMC）將在周二（30日）展開為期兩天的政策會議。決策官員最近暗示，準備下調基準短期利率。目前利率在2.25%到2.5%區間。
她說：「美國無法置身局外，當美國緊縮政策之時，我自己Fed任職之初貿意到，對全球很多地方產生影響，顯然會弱化全球金融市場和經濟成長。 」
葉倫說，聯準會已經讓市場如此預期，這也是應該降息的理由之一。她認為，雖然聯準會不應該根據市場的需求或預期來制定政策，但是市場與Fed的觀點一致，並預期到聯準會的行動，而聯準會也認同其中的邏輯。「那麼實現這些預期會是明智之舉。」
瑞信亞太區私人銀行董事總經理兼大中華區副主席陶冬，於個人部落格撰文表示，歐洲央行開會，政策維持不變，但是強烈的降息信號，美國雖然也準備降息，但美元指數創高，並帶動資金流入美元區，美股、美債受惠。以下為部落格全文：
美國聯儲明明即將減息，美元指數卻走出三頂高位；美國經濟增長大幅下滑，美股指數又創出新高。全球風險資產市場在貌似怪異，卻充滿合理性的空間等待著兩件大事發生 — 聯儲進入減息週期和中美兩國重啟貿易談判。上週的最大事件是歐洲央行開會，政策維持不變，但是 ECB 發出了強烈的減息信號，加上美國經濟數據好過預期，美元指數再次沖上 98 關口，並帶動資金流入美元區，美股、美債受惠。美國經濟增長如料下滑，但是 2.1% 的增長速度強過預期的 1.8% ，消費需求尤其旺盛，核心通脹不興，為美國股市打下了新的強心劑。唐寧街十號易主，約翰遜接任英國首相，幾乎所有親歐大臣或辭職或被炒，他還發表了強硬的 10 月 31 日脫歐宣言，英鎊匯率下沉。
美國經濟在第二季度擴張了 2.1% ，比第一季度的 3.1% 弱，但是好過經濟師預測的 1.8% 中位數，再次證實美國處在回歸正常速度的過程中，衰退的機會不大。消費增長高居 4.3% ，vs 預測的 4.0% 和上期的 0.9% ，乃是支撐經濟的主要功臣。今年年初的消費下滑曾經給人帶來恐慌，但是強勁的勞工市場是美國經濟繼續前行的底蘊。相反地，商業投資收縮了 0.6% ，是 2016 年第一季度以來的首次，不過主要是非住宅商業建設和礦業投資的急速下滑所致，機械設備投資收縮僅 0.7% ，說明貿易不明朗因素製造出的民調類數據暴跌有言過其實的地方。政府支出增加 5.0% ，主要來自非國防類政府開支。貿易和庫存導致的增長下拉因素的最壞時間應該已經過去了。綜上所述，隨著減稅所帶來的一次性刺激接近尾聲，美國經濟已經回歸正常增長環境。企業對前景看得稍微審慎一點，不過未見到恐慌跡象。熾烈的勞工市場支撐住收入增長和消費慾望，因此經濟出現衰退的可能在可預見的未來應該不會發生，下半年預計增長 1.9% 。如此背景下，本週的聯儲會議上的減息，主要針對的是外圍不穩定因素，美國經濟本身暫時不需要貨幣政策的急救。減息可能一如市場預期降 25 點，不過決策者的語境卻未必那麼鴿派，鮑威爾需要對市場作出預期管理。筆者認為，目前可以見到的減息最少一次、最多兩次，聯儲隨後進入觀察期。聯儲最可能擺出的姿態是，希望見到 “持續的擴張” ，暗示有進一步寬鬆的空間，但是不對接下來是否繼續減息作出承諾。
歐洲則進入了暑假時期，歐洲央行在放假之前為九月的行動作出最後鋪墊。德拉吉在記者會上再次提出增長的風險來自下行壓力，呼應了他最近的 “如果經濟增長沒有改善，ECB 便準備動用政策工具箱中的一切手段” 。ECB 預期利率呆在目前水平或更低，這是前瞻性指引上的言語變化，預示政策利率會作出下調。同時，筆者認為 ECB 應該會重啟債券購買計劃，不過以公司債為主，而不是政府債。歐洲減息，當然是一個強烈的貨幣政策訊號，但是有沒有效果呢？目前央行對銀行的政策利率已經在 - 0.4% ，進一步下調的空間極其有限，因為銀行無法給儲蓄者開出負利率，所以影響到銀行利潤甚至資本金安全。更重要的是，經濟下行週期中銀行的借貸慾望不強，流動性滯留在金融資產中套利，對實體經濟的幫助有限。歐洲央行重回 QE ，對於市場是一個利好消息，但是真正拉動經濟恐怕要靠財政刺激。各國在縮減財政赤字上做了一些事情，國債成本也大幅下降，是時候放鬆一下勒緊的褲腰帶了。
本週焦點：1 ）非農就業數據，預計增加 150K ，時薪環比增 0.2% ；2 ）聯儲會議，美國重回貨幣寬鬆，但是力度未必如市場想像的那麼強；3 ）中美貿易談判；4 ）歐洲第二季度 GDP ，預測 0.2% （QoQ ）。英國和日本的央行會議，估計沒有政策變化出台。
美國總統川普23日與內閣官員和高級經濟顧問開會討論是否干預美元，最後決定不干預貨幣市場。不過許多經濟學家表示，白宮光是討論干預貨幣市場一事，就已經令人擔憂。
牛津經濟公司專家達可（Gregory Daco）表示，美國政府認真考慮干預貨幣市場，光是這一點就非常令人擔心。達可認為，這項議題是未來一年的潛在風險。
曾任職英國中央銀行的波森（Adam Posen）表示，白宮經濟顧問庫德洛（Larry Kudlow）認為他有義務說清楚白宮政策。外界對美國總統川普考慮改變匯率的臆測愈來愈多。他警告，如果因為量化寬鬆或寬鬆的貨幣政策開始攻擊日本以及中國的匯率政策，最後會害到自己（美國）。
美國經濟成長比其他主要貿易夥伴快，因此當其他國家成長慢下來，他們的貨幣也會走貶，造成出口更有競爭性。
波森說，歐盟因經濟成長減緩，歐元相對比美元弱，但試圖反制，可能造成更大經濟傷害。
戴德梁行26日公布「大中華區資本市場快訊」報告指出，2019年第二季中國內地商業地產交易總額，比去年減少19％，至402億人民幣；累計上半年交易總額，還是比去年同期仍上漲3.3％，總計達1,258億人民幣。
這項報告指出，新加坡資本在過去的18個月裡已累計在中國內地投資了近435億人民幣的物業資產，遠高於過去10年的平均值（約50億人民幣）。
另外，香港、美國和加拿大的投資者在過去一年裡也表現活躍戴德梁行大中華區資本市場部主管李志榮表示，儘管第二季度投資額放緩，市場中仍有不少資金充足的買家正在積極找尋和等待合適的投資時機。買賣雙方在價格上，還是有10～20％的落差，造成交易談判時間的延長。不過隨著市場上可售物業的不斷增加，預計價格將在下半年有所鬆動。
戴德梁行亞太區研究部主管林榮傑表示，對於許多市場參與者來說，2019年上半年可謂充滿挑戰。在中美貿易摩擦的持續籠罩下，即使第二季度市場需求有所回升，但整個上半年仍處於低位；預期2019年下半年市場需求，會比往年將有所放緩。然而，中國國內經濟目前展現出強大韌性，一系列刺激政策的出爐也已取得一定效果。
較樂觀的是，二線城市投資交易額有明顯上升。第二季度天津、成都兩地，都有大規模零售地產投資，分別達79億人民幣、22億人民幣。除了近期ARA聯手中金收購位於成都的商業中心晶融匯外，黑石也將在今年完成收購塔博曼熙地港購物中心的資產。
戴德梁行大中華區資本市場研究及預測主管陳妍斐表示，二線城市得益於當地人口以及可支配收入的快速增長，核心地區的購物中心不斷吸引國內外投資者的目光。同時，物流地產以較高的投資回報率、及新建用地相對緊缺，而持續受到投資者的追捧。
近期的物流大宗成交案，包括工商銀行斥資約7.6億人民幣收購宇培國際控股位於瀋陽、無錫和鄭州的3座物流園區；電商巨頭京東，近日聯合新加坡政府投資公司GIC，共同成立近48億人民幣的物流地產基金，將會在今年底完成京東近109億人民幣（包括借貸）物流地產的收購。
陳妍斐表示，越來越多的地方政府，開始向物流開發用地，實施最低納稅要求，當前已在上海、南京、蘇州和杭州等城市實施，這意味著未來業主可能需要花更多的時間挑選租戶，以達到稅收要求。
林榮傑表示，如果貿易摩擦沒有進一步升級，預計外資將繼續活躍於中國國內商業地產投資市場。長期看來，中國龐大的地產市場規模，多樣化的城市、物業類型，將持續吸引投資人的目光。(工商 )
（中央社記者陳家倫上海26日電）中國近來經濟表現下滑，外界將主因歸咎於中美貿易戰，然而旅美中國經濟專家何清漣撰文表示，中國經濟困境緣於內在結構性問題，貿易戰只是雪上加霜。
第12輪中美貿易談判30日將首度移師上海，何清漣25日在自由亞洲電台撰稿指出，談判的恢復可看作中方的防守型進攻姿態略有軟化，軟化的原因在於中國面對自身經濟困境，必須尋找突破口。
她從中國的房地產、外商投資與就業情況著手分析，點出中國經濟的結構問題，試圖說明中國經濟困境並非由中美貿易戰所造成，並呼籲中方弄清楚自身病源，比玩「怪罪遊戲」更有利於調整。
何清漣表示，房地產是中國的龍頭產業，它的興衰是觀察中國經濟的窗口。從2016年開始，中國房價再也無法上揚，被稱為永不會跌的北上廣深房價，自2016年底至今平均下跌15%，炒房投機客正在紛紛棄市。
至於賣方市場，騰訊網20日發表「樓市：最殘酷的時代來了？」一文引用數據顯示，截至18日，2019年已有265家房企申請破產；2018年約450家左右，這些房企破產的原因主要是資金鏈斷裂。
從投資環境來看，中國土地價格與人力資本上升、外資稅收優惠取消等，早促使外資陸續撤離。據中國官方數據，2017年外資在中國固定資產的投資額僅為人民幣2146億，與2011年的5087億相比較，短短6年下降57.8%。
華爾街日報19日報導，大量中國進口商品關稅5月從10%上調至25%後，美企著手將供應鏈移出中國。例如鞋企Crocs和GoPro相機等公司已經開始在其他國家生產商品，以避免下一波關稅衝擊。
外資撤離給不容樂觀的中國失業問題帶來重重一擊。何清漣指出，在中國官方所公布的失業數據無法取信於人的情況下，中國政府對就業的關注程度，是了解失業情況是否嚴重的重要訊號。
她舉例，早在2018年8月，中共中央政治局會議定下的「六穩」中，「穩就業」就被列在首位。國務院辦公廳5月22日宣布成立國務院就業工作領導小組，誓言「守住不發生大規模失業的底線」。
此外，美媒6月引述百度數據報導，在今年1至2月份，「找工作」一詞的搜尋次數狂增，日搜尋量最高達到27萬多，是歷年的10倍；到了4月份，「找工作」一詞頻率飆升至歷來最高點。（編輯：沈朋達）1080726
低利率環境影響許多保守型資產之收益率，但降息預期，使投資人紛紛將資金轉入風險性債券，法人也同樣看好風險性債券，在負利率環境下，三大債券最吸睛。
根據研究機構EPFR最新統計資料，近期資金淨流入股票基金相對少，主要流入固定收益基金，其中主要流入新興市場債券基金，美國高收益債以及亞洲投資級債等。
今年來因應景氣不確定性，多數央行貨幣政策立場均轉向寬鬆，聯準會與歐洲央行更在6月先後釋出未來可能降息訊號，全球負利率公債金額再度攀升，法人表示，歐洲的主要經濟體幾乎都屬於負利率區，包含德國、法國、瑞士、芬蘭、荷蘭、奧地利、丹麥等國，截至7月12日全球負利率公債規模再度創下新高，突破13兆美元。
現今全球約有36％的公債處於負利率，其中德國與瑞士負利率公債占比更突破80％。
國泰投顧表示，至7月12日為止，美國10年期公債殖利率約2.1％、德國10年期公債殖利率約-0.3％，而美國高收益債約6％、新興市場美元公債約5.3％、亞洲投資級債約3.3％，預期資金可望持續流入利差型債券。由於新興市場債、美國高收益債、亞洲投資級債三大債市各擁題材，且具有較高殖利率，將會是負利率時代最佳選擇。
至於新興市場債題材是具低通膨、高殖利率、央行降息想像空間。美國高收益債利基在於低違約率、高殖利率、企業財務體質穩健。而亞洲投資級債則具較高評等、低波動率、較高殖利率等優勢。
路博邁最新資產配置展望報告指出，未來一年相對加碼美國高收益債券與新興市場債。債券布局策略方面，在高收益債券中，相對看好優質的BB級債券。新興市場債中，特別看好當地貨幣債，而且以實質有效匯率來看，多數新興市場貨幣仍有相當大的升值空間。
其它債券類別方面，在基本面穩健的支撐下，路博邁持續加碼美國優質投資級公司債及抗通膨連結債。
歐洲央行（ECB）25日召開決策會議並未改變現行貨幣政策，仍重申利率至少在2020年上半年前將不會調升，但已經在為降息及重啟量化寬鬆（QE）政策鋪路，帶動歐元25日盤中走貶，歐債公債上漲。
ECB在決策聲明指出，已經責成歐元體系委員會檢討各項政策選項，包括如何強化政策利率的指引功能，以及研究一些具體作法，例如設計「分級式」銀行存款準備金負利率措施，以及未來購買資產時的規模及組合。這兩項可能作法分別暗示ECB可能再降低存款利率，並重新啟動購債計畫。
ECB並未說明新措施的具體實施時間，市場預期可能會在9月時宣布。聲明指出，預期在2020年年中之前都不會升息，與上次會議相同。但如有必要，ECB將「有決心採取行動，以達成對稱式通膨目標的承諾」。
ECB的聲明明顯更為「鴿派」，10年期德國公債應聲下降3個基點，為負0.407%；義大利公債殖利率更劇降8個基點，為1.41%；歐元貶值0.2%，報1歐元對1.1120美元。
ECB總裁德拉基稍後將召開記者會，對貨幣政策做進一步說明。
工商時報【呂清郎╱台北報導】
全球主要央行態度鴿派，紛紛降息降準作多，資金湧入高息收產品，REITs大大受惠，除美國REITs可望因聯準會（Fed）後市降息而看好，全球央行同步轉鴿預期氛圍，也將使非美地區REITs有落後補漲機會，代表全球REITs基金未來漲升行情可期。
台新全球不動產入息基金經理人黃俊晏表示，今年來全球地產股獲利表現亮眼，觀察美國企業獲利成長預估下修，但全球地產股年營收成長與淨利潤率亮眼，EPS預估為所有產業唯一上修。
Fed立場改變使美債殖利率節節下滑，美國REITs直接受惠，至於全球主要央行同步轉鴿，也帶動非美地區REITs表現機會，有利全球REITs後市表現。
群益全球地產入息基金經理人邱郁茹指出，REITs歷經6月底回檔，7月隨著各區不動產資產表現反彈，使今年以來的上行表現延續。後市美國就業維持強勁，低房貸利率環境，有助支撐房市買氣。
歐洲景氣疲軟、英國脫歐僵局及德國凍結租金上漲法案，操作宜謹慎。亞洲可留意評價便宜且利率環境寬鬆的日、澳表現，相對看好工業、辦公室相關標的。
富蘭克林坦伯頓全球房地產基金經理人威爾森．邁吉分析，主要央行降息及擴大寬鬆空間，有助維繫全球經濟、房市及股市表現，著眼美歐房地產市場供需仍屬健康，有助支撐REITs及不動產類股獲利表現。全球化佈局有利受惠景氣成長及創新科技趨勢的不動產次產業，可列為長期投資配置。
企業獲利預估止穩、市場利率大幅走低，為REITs兩大投資亮點。黃俊晏認為，日本REITs在資金面吹捧，主被動基金已連續數周流入，日本央行收購額度高達900億日圓的J-REITs，提供下檔支撐。澳洲除降息利多，REITs並受惠外部管理資產業務高成長。
2019-07-24 14:08
〔財經頻道／綜合報導〕美國今（24）日公佈修改後的EB-5投資移民簽證新規則，新規則調高了投資金額門檻，漲幅近1倍，也就是說日後想要透過投資來申請美國綠卡的人，口袋將要更深了。
綜合媒體報導，美國早年為振興該國經濟，於1990年設立EB-5簽證，希望藉此吸引外資、增加工作機會。不過近年來這項政策飽受爭議，像是美國總統川普女婿庫許納（Jared Kushner）的胞妹，提議利用EB-5簽證，吸引中國富豪投資該家族地產，引發外界抨擊。
為避免潛在利益衝突，美國國籍暨移民局（USCIS）修改EB-5簽證規則。修改後EB-5簽證新規則，將投資金額門檻拉高，像是之前只需花50萬美元在鄉村或高失業地區做商業投資，就可得到美國綠卡，規定修改後，則需要花90萬美元，才能得到綠卡。而非鄉村或高失業地區等其他地區，投資門檻金額也被調高，從現行的100萬美元，調高至180萬美元。
近年來因為受到貿易戰、中國工資成本上漲等多項因素影響，多間台商將生產基地移至東南亞，不過23日在經濟部主辦的「台灣-東協、印度投資策略夥伴論壇」上，剛從東南亞回來的財信傳媒董事長謝金河表示，越南是他最看好的生產聚落，但是近期已經有地價飆高、工資提升的狀況，「電子業現在要移到越南也已經來不及了，下一站要往泰國、菲律賓，未來再向印度方向移動。」
相較於電子5哥因為供應鏈根植中國較難遷移，謝金河表示過去台灣傳統製造業過去在越南、柬埔寨、緬甸已經相當活躍，他觀察「台灣製造業現在往印尼也非常積極佈局，是未來發展的動能。」
越南、柬埔寨短期過熱
因為深根東南亞數十年，受邀在論壇上發言的國內飲料包材龍頭宏全國際董事長戴宏全也認為，不只台商開始移動，連「中國廠商都開始洗產地，已經讓越南、柬埔寨在近期出現土地資源、電力供應緊張的問題。」今年1-5月在東南亞營收已經接近3成，在泰國、印尼、越南、馬來西亞、緬甸以及柬埔寨都擁有工廠的戴宏全觀察，「越南、柬埔寨已經出現短期過熱的狀況。」
早在1997年前往越南設廠、目前為國內輪胎雙雄之一的建大董事長楊啓仁也在論壇上表示，近期美國開始指責越南洗產地，歐盟也考慮撤銷柬埔寨貿易優惠地位（EBA），他也談及「越南、印尼因為工資上漲，出現人力稍微緊張的狀況，都是廠商佈局東南亞需要注意的部分。」
戴宏全分析相對於越南、柬埔寨因為貿易戰爆紅，「印尼與泰國就比較沒有受到影響。」戴宏全相當看好這兩個國家，他表示泰國人均消費較其他國家高，並且受惠於二戰後日本、南韓車廠都紛紛前往曼谷設廠，「還有人說曼谷是東方底特律，因此對電子業、機械業來說，供應鏈相對完整。」印尼則是擁有「人口紅利、消費者紅利」的基礎，吸引不少廠商相繼前往設廠。
東南亞內需市場也是重點
建大在1997年率先在越南啟動了第一廠建設、2016年也分別擴建了越南二廠、印尼一廠，也因此意外在貿易戰拿到了不少來自歐美的轉單，楊啓仁形容原本中國製輪胎、腳踏車過去已經被美國課反傾銷稅，「再加上25％關稅，要從中國出口到美國是完全不可能，一定要轉單。」
但楊啓仁也認為「人力成本只是公司前往東南亞設廠的一個因素，其他考量還包括內需市場。」建大看準了越南是摩托車大國、未來汽車業的發展，「以前我們只會做便宜賣給歐美 ，哪裡便宜去哪裡做，但現在不是這樣，除了外銷以外、內需市場同樣重要。」建大越南廠外銷7成、內銷3成，剛蓋成的印尼廠則是內銷1成、外銷9成。
較為專注於內銷市場的戴宏全也表示，東協彼此產品調度非常頻繁，「彼此物流跟稅都有優惠，相對來說台灣就有關稅問題。」他表示非常看好未來三到五年東南亞的發展。
日本央行總裁黑田東彥於 22 日，在美國華盛頓國際貨幣基金 (IMF) 總部舉行的演說中表示，日本央行會密切留意全球不確定性加劇的衝擊，以及市場動盪對日本經濟與貨幣政策引導所帶來的影響。並表示「會持續進行強而有力的貨幣寬鬆政策」。
一般觀測，美國與歐洲為了防止景氣放緩，陸續採取貨幣寬鬆政策。美國聯準會 (Fed) 更在先前暗示，在 7 月底的利率會議上可能加大降息幅度。
在這樣的氛圍下，日本央行總裁黑田東彥，在 22 日出席了 IMF 於華府舉辦的活動中發表演說。
黑田東彥在演講中說道「為讓 2% 通膨目標的動能不致中斷，會確實的持續進行強而有力的貨幣寬鬆政策」。強調就算是站在日本央行的立場，只要在物價與景氣發生變化的時候，就會施行更進一步的寬鬆政策。
而在另一方面，黑田東彥也提到了金融政策的過度寬鬆，除了可能造成銀行的收益惡化，也可能在刺激景氣活絡的目的上成效不彰。
而接下來，歐洲央行將在本週，美國聯準會與日本央行則將在下週，就今後的金融政策召開一連串會議。而到時候會端出什麼樣的菜，也都是全球投資人關注的焦點。
Pimco全球經濟顧問費爾斯(Joachim Fels)表示，美國很可能會在一場正在升溫的「貨幣冷戰」中脫穎而出。
費爾斯表示，「如果在這場『貨幣冷戰』中要有個勝利者，那一定會是美國，因為美元自此會變得越來越弱，而不是變強。」
他表示，貨幣冷戰是指不透過中央銀行直接干預外匯市場，而是經由調降利率、如歐洲和日本的負利率、量化寬鬆和殖利率曲線控制。
費爾斯補充說，就美國而言，「總統推文」也是其中的一項助力。
他指出，2017年初，在川普總統當選後不久，他就與財政部長米努勤(Steven Mnuchin)談到了美元走軟的必要性。隨後，美元全年走弱。
費爾斯表示，「同樣的情形可能再次發生，特別是因為聯準會(Fed)顯然比歐洲央行或日本央行有更大的降息空間。」
他說，「美國政府可能在這場貨幣戰爭中占上風。」
費爾斯表示，「貨幣冷戰正在升溫」，並指出Fed和日本央行很可能很快降息。分析師還預測，在25日舉行下次政策會議的歐洲央行將在今年稍晚時降息。
他說，「顯然，我們正在重回每個人都希望貨幣疲軟的局面。沒有人、沒有一家央行真的想要一個強勢的貨幣，這就是為什麼這是一場貨幣冷戰。」
上周紐約Fed行長威廉斯表示，當利率低且經濟成長放緩時，央行行長需要迅速而有力地採取行動。他在中央銀行研究協會年會上說：「採取預防措施比等待災難展開更好。」
費爾斯表示，許多市場觀察人士預計7月底將降息25個基點，但Fed是否會在下周的會議上進一步降息仍有待觀察，因為跡象顯示Fed可能會在年底前降息50個基點。
他說，「現在最大的問題是，你會在7月降息25基點，然後在9月再降25基點嗎？或者他們應該一次性降息50基點？」
費爾斯補充指出，「我認為至少有50%的機會他們會決定採取更積極的動作，可能會在7月底降息50基點，並且打開年底之前再次降息的大門。」
2019-07-21 05:30
〔編譯楊芙宜／綜合報導〕繼美國聯準會（Fed）釋出本月可能降息的風向球後，德國《明鏡週刊》十九日報導，歐洲央行（ECB）消息人士透露，ECB總裁德拉吉計畫在十一月前重啟購買政府公債的計畫，以支撐脆弱的歐元區經濟；而且，正調整本身政策路線的ECB，可能在九月啟動降息。
報導指出，德拉吉十月底任期屆滿前敲定這項量化寬鬆（QE）措施，希望鼓勵企業擴大投資、促使民眾增加消費。ECB管理委員會委員維斯科（Ignazio Visco）日前表示，若歐元區經濟沒有復甦，ECB需要採取進一步擴張性措施，並將在「未來數週」考慮其選項。
ECB官員正考慮進一步調降「隔夜存款利率」，提高銀行把現金存放在ECB的成本，以促使銀行增加放貸。《明鏡週刊》報導，消息人士指出，ECB可能在九月做出決策。目前ECB三大基準利率維持在隔夜存款利率「負○．四％」、主要再融資利率零、邊際放款利率○．二五％。
ECB管理委員會將於七月二十四至二十五日召開例會，經濟學家預期ECB將先調整利率前瞻指引，為九月降息鋪路。ECB上次六月例會把可能的升息時間延後至少一年，德拉吉隨後幾週評論也對採取更多刺激措施打開大門。
德拉吉任期將於十月底屆滿，國際貨幣基金（IMF）主席拉加德已被提名為德拉吉的接替人選，歐洲議會將對拉加德的任命進行不具約束力的投票，預計歐盟領袖將在十月中的例行峰會上敲定。
Fed官員最近釋出可能降息訊息，包括Fed主席鮑爾在國會作證時表示，將採取適當行動來應對經濟下行的風險；Fed副主席克拉里、紐約聯準銀行總裁威廉斯都強調，若美國經濟出現不穩跡象，就要迅速採取行動來支持。《華爾街日報》昨報導，綜合判斷最近Fed官員公開談話，預期Fed本月將降息一碼（○．二五個百分點）。
2019-07-21 10:12
〔即時新聞／綜合報導〕目前，非洲15至64歲的勞動年齡人口，數量是亞洲的四分之一，不過根據聯合國的統計數據顯示，到了21世紀末，非洲的潛在勞動力規模可能超過亞洲，而這2塊大陸將面臨不同的挑戰。
《彭博》對聯合國人口司的數據進行分析後指出，到了2100年，全球勞動力規模預計將增加29%，從50億增加到65億。屆時非洲的勞動年齡人口將超越亞洲，非洲在全球勞動年齡人口中的佔有率，將從目前的近15%，躍升至超過三分之一，亞洲則將減少4.15億的勞動年齡人口。
報導指出，到了2100年，亞洲將面臨人口高齡化的問題，尤其是中國和印度；非洲則將面對更多需要就業的年輕人，屆時非洲經濟體的擴張速度，是否能夠為非洲求職者提供足夠多的就業機會，且這些非洲勞動人口是否具備許多工作所需要的技能，目前無法得知。
到了2090年左右，預計全球15至64歲的勞動年齡人口將達到65億，比目前增加15億；預計近8成的成長來自低收入國家，其餘來自中等收入國家。由於出生率仍然很低，高收入國家的潛在勞動力預期將會減少。
2019-07-21 11:33
〔即時新聞／綜合報導〕美國聖路易斯聯邦儲備銀行總裁布拉德（James Bullard）19日表示，加密貨幣正在改變美國的貨幣體系，可能會助長非法活動並造成物價的不穩定。
《路透》報導，布拉德19日在1場演講中表示，目前美國的情況可以看作是正在朝「非統一貨幣」的方向過渡，但人們會懷疑消費者和企業不喜歡非統一貨幣，因為在這種情況下，將有許多不同類型的貨幣在當地市場以不同的價格同時進行交易。
布拉德表示，儘管多種類型的貨幣同時存在並導致更多交易是可能的，但「在現實世界中，其中一些現在正在進行的交易，有些可能是非法或半合法的」。
布拉德認為，加密貨幣可能在不知不覺中朝著錯誤的方向推進，但這可能「無意中解決了1個重要的社會問題，就是如何最好地促進基於市場的交易」。
香港文匯報訊 據新華社報道，國際貨幣基金組織（IMF）17日表示，2018年中國外部頭寸基本符合中期經濟基本面，中國經濟外部再平衡繼續取得進展。
IMF當天發佈《2019外部風險報告》說，中國經常賬戶順差佔國內生產總值（GDP）比重已從2007年的約10%大幅降至2018年的0.4%，中國外部頭寸已基本符合中期經濟基本面，表明中國經濟增長不再依賴出口拉動，而轉向內需驅動。
不再依賴出口
報告說，2007年以來中國經常賬戶順差持續大幅下降，是主要發達經濟體需求疲軟、中國製造業技術升級、人民幣實際有效匯率升值、服務貿易逆差擴大等多種因素作用的結果，反映出中國經濟再平衡取得顯著進展。
隨着中國經濟再平衡繼續推進，IMF預計未來幾年中國經常賬戶順差將進一步下降。IMF表示，2018年人民幣實際有效匯率與經濟基本面保持一致，從全年看跨境資本流動為小幅凈流入。
IMF首席經濟學家吉塔．戈皮納特當天在新聞發佈會上表示，IMF期待中國繼續依靠國內消費驅動經濟增長，減少信貸依賴，並鼓勵私營部門更多參與到經濟當中。她呼籲擁有經常賬戶順差和逆差的經濟體共同努力解決全球失衡問題，重振國際貿易，避免採取扭曲的貿易政策措施。
IMF當天發佈的報告還顯示，全球經常賬戶差額佔全球GDP的比重已從2007年的約6%降至2018年的約3%，其中經常賬戶順差過大的主要是歐元區經濟體和韓國、新加坡等亞洲經濟體，經常賬戶逆差過大的主要有美國、英國、阿根廷和印度尼西亞等。
IMF自2012年開始每年發佈《外部風險報告》，對美國、中國、德國、日本等全球29個主要經濟體和歐元區整體的外部失衡情況及匯率進行分析評估。
2019-07-19 13:44
〔財經頻道／綜合報導〕隨著中國等新興國家進入全球貿易和投資系統，這個「超全球化」的狀況改變了世界經濟，人員和資本流動的速度和規模空前。但有評論認為，經濟全球化沒有帶來均衡的政治和社會開放，還有學者認為，「超全球化」可能已經逼近尾聲。
《BBC中文網》報導，哈佛大學學者羅德里克（Dani Rodrik）把中國等新興國家，進入全球貿易和投資系統稱為「超全球化」，經歷過去20~30年的發展，中國成為全球市場的受益者，目前為世界第2大經濟體，還正從「世界工廠」轉型為高科技產業，與歐美競爭。
但羅德里克認為，中國、日本和韓國等國，都是有選擇、有策略地加入全球化市場，像中國著重出口，設置一堆進口障礙來保護本土企業。羅德里克指出，民族國家在全球化的作用不可忽略，其制度和政策與全球化產生衝突；日本學者伊藤元重進一步指出，這種衝突矛盾，可能會讓超全球化走向拐點。
伊藤元重認為，全球化的進口讓當地的本土市場關閉、失業增加，在此同時，外來移民還進入就業市場，讓本土政治加強，進而提升了保護主義，不只美國有這種狀況，英國的脫歐公投，也是英國人擔心過多移民造成的衝擊。
中國加入WTO後積極參與全球化，但在西方國家看來，中國經濟制度明顯不同於西方國家，國企比重極高，對知識產權和投資進行監督和控制，引發了許多國家質疑中國在WTO框架下擴大貿易的合理性，也就是質疑WTO繼續維持現狀，是否明智？這也讓美國川普政府對WTO的批評越來越強烈。
伊藤元重說，WTO沒有制裁美國能力，中國也不會對美國讓步，而現在許多研究員和政府官員會半開玩笑地說：當初不該允許中國進入WTO。
2019-07-19 13:22
〔即時新聞／綜合報導〕日韓貿易拉鋸，今日南韓政府官員再度聲明，對於日本對韓的出口貿易限制，南韓立場堅定，希望日本政府盡快撤銷相關限貿措施、恢復原貿易政策，以及進行雙方磋商。
《韓聯社》報導，南韓產業通商資源官員李浩鉉（Lee Ho-hyeon）表示，南韓政府已經就日方所提出的不滿做出解釋，並對東京政府不斷提出與事實不符的聲明深感遺憾。
對於日本經濟產業大臣世耕弘成所稱，日對韓所採取的貿易措施是「出口管理」而非加強出口管制之說法，李浩鉉反駁稱，日本限制出口的影響力遠遠超過出口管理的水準，如若日本政府在繼續對南韓限貿，這將對全球供應鏈和消費者帶來不利影響。
就南韓對軍民用品出口控制（Catch all）的說法，李浩鉉對此表示，各部門對不同貨品的出口有不同管理辦法，南韓對出口的管理相較日本嚴格，人力資源也不亞於日本。他補充，南韓政府已在12日向日方發送相關資料，希望日本停止毫無根據的主張。
李浩鉉指出，日對韓限貿措施還涉及將南韓排除在貿易的「白名單」之外，此將對兩國經濟、甚至全球經濟帶來重大影響。他表示，南韓方面願意與日本對韓經貿政策進行深入磋商，希望日本政府拿出誠意回應。
全球央行齊力降息降準作多下，資金湧入高息收產品，REITs大幅受惠。法人表示，除了美國REITs可望受惠Fed後市降息效應外，全球央行同步轉鴿的預期氛圍也將使非美地區REITs表現有落後補漲的機會，全球REITs基金未來漲升行情看好。
台新全球不動產入息基金經理人黃俊晏指出，2019年來全球地產股獲利表現亮眼，據分析師估計，2019年美國企業獲利成長率由5月預估的2.9％下修到2.2％，但全球地產股2019年營收成長與淨利潤率亮眼，EPS預估今年所有產業中唯一上修。美國聯準會立場改變使美債殖利率節節下滑，美國REITs直接受惠，以澳洲等其他國家公債殖利率跟進加速下滑的現象研判，全球央行同步轉鴿的預期氛圍將使非美地區REITs表現有落後補漲的機會，應有利於全球REITs後市表現。
第一金全球不動產證券化基金經理人葉菀婷表示，美國聯準會下半年降息機率升高，牽動全球央行政策動向。以澳洲為例，繼6月4日降息後，7月初再度宣布降息一碼；而歐洲央行除了暗示未來降息的可能性之外，新任央行總裁由國際貨幣基金IMF總裁拉加德（Christine Lagarde）接棒，為鴿派人士，透露未來進一步寬鬆的機會。
葉菀婷指出，降息浪潮來襲，促使資金轉向高利資產流動，而REITs的高股利率優勢，自然成為資金停泊首選。其中，澳洲REITs股利率達5.21％，在全球主要區域中名列前茅，因此，自6月初宣布第一次降息以來，累計漲幅達逾7.5％，超越北美、歐洲、亞洲等各區域，後市持續看漲。
群益全球地產入息基金經理人邱郁茹表示，整體而言，REITs的表現主要受到國內就業市場的牽動，即使未來美中貿易議題再有變數，受到影響的程度相對有限，同時在REITs具高股息特性，而其固定租期的性質，也讓其獲利穩定度即可預期性高於其他產業，加上在主要央行貨幣政策基調偏鴿之下，亦降低利率風險，有利持續吸引資金進駐，因此後續表現仍可期待。在投資配置方面，相對看好辦公室、工業物流等相關標的。
陸美貿易戰在大阪川習會後暫時休兵，但在雙方交火一年多後，對美國的負面效應也逐漸浮現。根據市場研究機構Coresight Research數據，受貿易戰加上線上購物興起衝擊，截至目前為止，美國零售商今年已宣布關閉7062間門市，且預估到今年底，恐創下超過1.2萬間的史上最高倒店紀錄。
根據美國媒體《CNBC》報導，Coresight Research追蹤數據顯示，今年截至目前，美國零售商已宣布關閉多達7062家商店，另根據去年統計資料，美國共有5524家商店關閉，也比2017年的歷史最高紀錄8139間，減少超過30%。
美國零售業正面臨寒冬，像是美國最大床墊零售商Mattress Firm去年申請破產保護，其他包括服飾店Topshop、GAP、維多利亞的秘密、連鎖百貨J.C. Penney、藥局CVS等，都在今年相繼宣布要縮減實體門市規模，藉此刪減成本。
報導提及，網路零售趨勢興起，加上年輕品牌搶走消費者的注意力，皆導致美國傳統零售企業面臨生存危機。
《今日美國報》先前引述瑞士銀行集團(UBS)報告指出，美國總統川普先前把價值2000億美元的大陸商品稅率從10%調高至25%，若川普繼續向大陸加徵關稅，恐危及400億美元銷售和超過1.2萬家商店關閉。分析師指出，川普開打貿易戰加重了美國企業負擔，公司若將增加的成本轉嫁給消費者，業績就會下滑，所以陷入進退兩難的困局。
https://www.chinatimes.com/realtimenews/20190716001426-260410?chdtv
