不動產大樹(樹哥)--資深不動產經紀人JERRY

國人偏好房地產投資，在低通膨、不升息下又難以推升房價後市，法國巴黎銀行財富管理最新提出解方，推薦房地產投資者可以採取兩項策略：「不動產投資信託」及「直接購買房地產」。

法國巴黎銀行財富管理房地產投資策略主管Pol Robert Tansens指出，市場條件可能還並不明朗，房地產投資人可以採取簡單的策略，投資人在規劃任何投資策略時，都同時必須依個人狀況，各自考慮到三大關鍵，一是未來的流動性資金需求、二是財務報酬預期、三是欲達到投資目標的時間。

去年第四季全球金融大震盪衝擊，各銀行財富管理部門的管理資產總量（AUM）都出現嚴重縮水，像道富銀行掌管的2.5兆美元資產，在短短三個月內縮水一成，其中包括銀行自營部位和為法人客戶代管的部位。法國巴黎銀行財富管理針對房地產市場分析，認為市場條件惡化下，同樣很難確保房市能保值抗跌。

牛津經濟研究院指出，經過這一波市場的上沖下洗，現在總經研究圈討論的議題已轉向「通縮疑慮」、「放緩升息」等，其中，美國貨幣政策緊縮預計將在2019年放緩，已是市場上的共識。牛津經濟研究院認為，這將影響整個亞洲的政策利率，估計會比2018年增長緩慢，同時，鑑於大陸需求放緩、中美貿易摩擦等干擾，通膨減緩也已看到趨勢。

法巴銀指出，房市在最壞的情況下，高品質的房地產所產生的租金收入流，應能為投資人提供更多保護，並使投資人／屋主持續獲得淨租金。另一種選擇則是，房地產投資人能在降溫的房地產市場中找到全新的機會，投資人將能以更優惠、更有利的價格購入全新的房產。

法巴銀據此建議投資人，應投資於「增值型（Value-added）房地產基金」，且必須由稱職的資產管理公司所管理。這類私募基金的投資週期應持續數年，才能避免在較不理想且昂貴的週期階段一次性全盤收購，從而降低風險。不過，由於英國（特別是倫敦）的辦公大樓市場情況逐漸惡化，法國巴黎銀行財富管理對於英國的不動產投資信託（REITs）持負面態度，也並不看好新興市場房地產。(工商時報)