數十億美元被卡在沒流動性的豪宅市場裡，正嚴重威脅印度經濟的健全度。
■Billions of dollars stuck in illiquid luxury property now present a serious threat to India's economic health.
孟買是印度的商業與娛樂產業重鎮，一幢位於市中心精華地段、名為皇家宮殿（Palais Royale）的複合式大樓，號稱完工後即成為印度最高大樓，是億萬富豪與寶萊塢明星的理想居所，但其尚未落成即淪為爛尾樓，凸顯印度金融體系內正出現嚴重問題。
印度房產面臨重大危機
房地產是印度經濟重要的環節之一，但現在除了皇家宮殿外，其附近也有不少沒蓋完的爛尾樓，顯示印度房地產市場正面臨重大危機。
過去十年來，部分印度大型金融集團看好印度經濟高速成長，將可孕育出一個新世代的富裕銀行家、律師和科技企業家，他們將願意在孟買這個印度人口最多的城市砸數百萬美元購買豪宅。
一群全力押注這趨勢的影子銀行，就願意為這些豪宅建案提供融資來分一杯羹。這些非銀行的財務公司，包括向皇家宮殿提供融資的Indiabulls Housing Finance等，因為敢於押注而迅速成為印度金融體系統內一個重要部分。
這些影子銀行在過去數年間，已成為向印度不動產開發商提供信貸的最大融資來源，在2013年到2018年間，影子銀行的每年放款增長幅度逾20％。
不動產行情轉空 嚇跑買家
本來看似穩賺不賠的不動產放款業務，因為印度經濟往下走，讓昂貴的不動產行情轉空頭，不但嚇跑富豪買家，還令信貸流動性被卡住。
目前不動產開發商所背負的龐大債務相當嚇人，開發商積欠影子銀行的欠款合計約2.5兆盧比（約370億美元）。
印度馬亨達（Mahindra）集團首席經濟學家舒克拉（Sachchidanand Shukla）指出，若大型不動產開發商得不到資金周轉，就可能迅速引發骨牌效應，其後果會十分可怕。
不動產顧問公司Anarock估計，光是孟買市中心就有一半豪宅找不到買家，約1.1萬戶豪宅總值達5,900億盧比，這相當於87.4億美元。專家認為有數十億美元資金被卡在沒流動性的豪宅市場裡，會嚴重威脅印度經濟的健全度。
仲量聯行（JLL）印度業務部門主管奈爾（Ramesh Nair）強調這有重大影響。若不動產景氣不能起來，整個印度都會有麻煩。
印度著名金融企業IL＆FS 2018年9月發生債務違約而被形容為印度版的雷曼兄弟危機。這起事件凸顯許多金融業借入成本低的短期債務後，以更高利率向開發商提供長期貸款來從中賺取利差。
當這種資金錯置的風險愈來愈明顯，促使銀行和共同基金趕緊收回自己的資金，讓那些影子銀行面對銀根短缺問題而難以撐下去。
萊坊（Knight Frank）指出，目前孟買豪宅供應量有增無減，上半年未賣掉的待售豪宅數量較2018年同期大幅增加14％。
由於外界擔心房市景氣滑落，會讓愈來愈多影子銀行和開發商發生債務違約，從而波及到印度商界，因此已有人呼籲政府應該趕快干預以避免發生更大危機。
https://www.chinatimes.com/newspapers/20190804000395-260210?chdtv
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