不動產大樹(樹哥)--資深不動產經紀人JERRY

瑞銀財富管理亞太區投資總監及首席中國經濟學家胡一帆指出，隨著美中貿易爭端持續升溫，中國也逐漸加大政策支持力度，預估經濟數據會逐漸趨穩，有序放緩。

從經濟數據來分析，固定資產投資以及工業產值等經濟活動數據依然疲軟，零售銷售和信貸增長喜憂參半。

固定資產投資（FAI）成長也持續放緩，目前為5.3%，雖然固定資產投資的實際值相對穩定，但構成正在發生變化；基礎設施投資成長降至4.2%，尚未扭轉頹勢，政府已開始敦促銀行支持基礎設施項目，債券發行量也不斷增加，從第4季度開始，相關政策將會推動基建投資，同時，製造業和房地產行業的固定資產投資相對穩定。

胡一帆指出，鑒於中國目前的政策重心是技術升級，預估製造業投資將繼續成長，相比之下，隨著中國收緊新土地供應、按揭貸款條件和二手房出售，房地產投資增長將會下滑（目前為10%）。

總體而言，未來六個月固定資產投資增長將加速至6~7%。

零售銷售增長徘徊於9%警示臨界值附近，胡一帆指出，這主要是由於遏制信貸和樓市的政策帶來負財富效應以及家庭收入增長放緩，汽車等大件商品的銷量增幅也有所下滑，放寬信貸以及減稅可能有助於零售銷售回穩，但房地產貸款和消費貸依然受到抑制，如果政府提高社保繳費並如期增加房產稅和遺產稅，零售銷售可能會進一步減速。

在更具挑戰性的貿易局勢下，經濟正逐漸做出調整。

胡一帆指出，儘管中國月度出口仍保持9~10%的強勁增長，但由於關稅負擔加重，出口很可能會在較長時間內出現下滑，股市情緒和盈利預期指標也已反映了這些憂慮。