美國國債總規模達15.9兆美元，位居全球最大債券市場，歸功於各國投資者與中央銀行青睞，無論經濟好壞，大家都會願意購買美債。不過，若在未來大量持有美債的國家持倉需求減低，會發生什麼狀況？在貿易戰、美國赤字擴大甚至川普揚言取消大陸持有美債的背景下，恐會偷雞不著蝕把米，最終以美陸兩敗俱傷收場。
首先，美國習慣依靠國債來填補政府預算赤字，若為填補赤字而提高發行量，會讓購債需求下降，美國又必須以提高利率的方式來吸引投資者；此時，借貸成本的升高會反過來擠壓美國政府預算。對於大量拋售美債，或只是減少購債的投資人來說，他們手中所持債券也會因而貶值。
一直以來，只要有消息指稱大陸可能會大量拋售美債，就會導致美債價格暴跌，因此在美陸關係緊張之際，大陸持有的美債也成為一種制衡手段。若是大陸不希望過度依賴特定資產，因而緩慢地減持美債，並不會造成市場太大恐慌；但若大陸短時間內大量拋售，美國利率會大幅上升，最直接影響的就是美國房價重挫。
不過對大陸自身而言，目前依然不存在可以替代美債的外匯投資管道。大陸的外匯存底高達3.1兆美元，是全球最大規模；因此，如果大陸大量拋售美債，自己也會導致嚴重損失。另一方面，美國的出口商會因美元貶值意外獲利，美國民眾同樣會因匯率及關稅問題減少購買大陸商品。
總言之，美債操作看似在美陸關係中是一個「核武選項」，但如果真的要進行拋售或單方面取消債券，都是「傷敵一百、自損八十」的雙輸局面，也因此兩方都不會輕易地採取這樣措施，畢竟打破現在的恐怖平衡狀態，不會為任何人帶來好處。
https://www.chinatimes.com/newspapers/20200504000423-260108?chdtv
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