不動產大樹(樹哥)--資深不動產經紀人JERRY

香港文匯報訊 (記者 莊程敏) 星展銀行(香港)研究部中國房地產業分析主管王丹昨表示，內地可能於年底放寬三、四線城市的樓市限制措施，但估計不會放鬆一、二線城市的限制，因為擔心樓價有報復性上漲。暫時未見降準釋放的流動性傳導到房地產行業，但相信最終會利好房地產市場，不排除第4季至明年首季，內地會放鬆房地產信託融資，因為去年5月至7月資金亦非常緊張，但第4季就比較寬鬆。

王丹認為，未來內地的政策環境，將有利物業管理行業的發展，行業盈利增長逾5%，而上市公司於未來2年至3年盈利料增長達30%，相信市場規模可在15年內翻倍，內地特有的增值服務有多樣化業務，有很大增長空間。有機會上市的物管公司需要擁有2,000萬平方米合約面積、超過1,000萬平方米在管面積，以及去年淨利潤超過5,000萬港元。

物管市場規模料15年內翻倍

她預計，華潤(1109)、建業地產(0832)、世茂房地產(0813)等將會於今年或明年分拆業務上市。由於物管股投資回報不錯，市場關注新上市時估值不太高的公司，亦關注規模大的或業態特別的分拆，而管理較多非住宅面積、同地區集中協同發展的公司，盈利會有較大潛力。

王丹又指，物管市場規模4,500億元人民幣，保守估計管理面積可每年平均增長5%，行業有逾10萬家公司，近年快速整合，具前的100大公司市佔率在過去5年已由16.3%上升至38.9%，而管理費管制措施長遠應會放鬆，管理費有上升空間。對於有物管公司推出供水、電、熱的「三供一業」的項目，她認為仍在試水階段，需要3至5年建立市場後才能貢獻利潤。