2018年下半年全球投資人將面臨諸多警訊，包括美國以外地區經濟成長減緩，及貿易與政治緊張升高。
美元走強及美國短期利率上升，已經撼動投資人對新興股、債市的信心，已迫使土耳其、阿根廷、印尼及印度升息以捍衛本國貨幣，市場並擔心其他新興經濟體也將遭受衝擊。
中國經濟成長減緩，及美中貿易緊張升高，也進一步打擊新興市場信心。人民幣對美元匯率已貶到一年來最低點，印度盧比更創歷史新低。陸股滬市指數已淪入「空頭」市場，MSCI新興股市指出也比今年初的高點大跌逾18%。
分析師指出，新興市場正同時面臨多項風險，但不會再度引發金融危機，因為各國政府擁有更多的控管工具。
富達國際發現基金經理人甘迺迪指出，全球股市本益比已相對偏高，又碰上貨幣緊縮周期，因此預期股市將有下檔可期。
由於投資人對川普保護貿易政策憂慮揮之不去，因而重新聚焦於股市基本面，尤其是獲利情況。美國大型科技股今年是標普指數中最強的類股，那斯達克指數也上漲8.6%；如果科技股獲利持續成長，將能抵擋其他方面的逆風。
債市方面，貨幣政策趨緊及經濟成長增強，預料將使公債殖利率超低時代結束。目前10年期美債殖利率還低於3%心理關卡，其他債市殖利率也未再進一步上升，但美國與他國公債殖利率差距已經創新高，此將使下半年債市不安。Gam投資公司公債主管海伍德指出，經濟數據亮麗，未來幾個月公債仍然看空。
美國投資級公司債逐漸喪失吸引力，10年期公司債與公債的殖利率差距已由年初時的155個基點，擴大到200個基點。尤其是發動購併的公司，債券殖利率更相對偏高，反映市場風險升高。上半年外資購買美債的金額比去年減少13%，也對債市不利。
歐債市場投資人全看歐洲央行的決策，可能使下半年公債與公司債的買氣都減弱。目前歐洲投資級公司債與公債的殖利率差距已比年初時擴大一倍，高殖利率債券後市更加艱難。
國際油價上半年走勢強勁，下半年仍不缺利多，包括委內瑞拉持續減產，美國將對伊朗重啟制裁，經濟成長強勁使需求增加。沙國雖承諾將增產，但專家認為供給仍然吃緊。
金屬原料下半年將難有表現，主因全球貿易緊張，貨幣政策趨緊，及中國製造業成長減緩。
下半年金融市場最大的不確定，在於美元升勢是否可靠。最近美元升值主要是因為Fed預測今年將再升息2碼，及美中貿易緊張升高；但如果這兩項因素轉向，投資人可能重回歐元懷抱，因為ECB將開始緩緩走上緊縮之路。
投資人也將監視人民幣走勢，以了解人民銀行是否有意讓人民幣貶值。
下半年政治面的大事是11月美國國會期中選舉，預料在此之前匯市將維持區間波動格局。
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