過去兩年,中國房地產市場持續火爆,成為支撐經濟增長的主要支柱,但樓市的繁榮景象似乎已開始黯淡。在這種形勢下,今年已累漲約10%的銅價,短期或面臨風險,而貨幣政策也可能會在2019年晚些時候變得更為寬鬆。

周四公布的房地產數據顯示房價總體平穩,但考慮到土地出讓價格已明顯走弱,樓市前景恐怕越發黯淡。1月和2月的房地產相關數據幾乎都顯示出問題,只有名義房地產投資增速例外,這項數據年初加速增長。玻璃、電力、有色金屬和水泥的產出增速均大幅下滑。房屋和土地銷售面積均同比下滑,後者降幅達34%。

最重要的是,官方數據顯示,住宅待售面積兩年來首次上升,可見庫存下降這個自2016年起推動新屋建設的關鍵因素可能即將消失。投資增長(11.6%)和銷售增長(-3.2%)之間的缺口為2015年初以來所有月份的第二高水平。強勁的投資和疲弱的銷售說明庫存正在重新積累,而這不太可能持續。

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