12月6日中共中央政治局召開會議。會議分析研究2020年經濟工作，提到當前和今後一個時期，中國經濟穩定中向好、長期向好基本趨勢沒有變，2020年要全面做好統籌推進穩增長等「六穩」工作，保持經濟運行在合理區間。可以說，這是為即將召開的中央經濟工作會議定基調，也是對2020年經濟工作進行全面部署。
如果按照以往的經驗，中國這種「房地產化」的經濟，只要經濟增長下行的壓力上升，從地方到中央都會以房地產為切入點來保證經濟增長。地方政府會對以往的房地產調控政策全面鬆綁，中央政府則是從信貸政策的寬鬆來刺激房地產市場增長。2003年、2008年、2015年的情況都是如此，並由此掀起了中國房地產市場發展與繁榮一次又一次的高潮，也推動了中國房地產市場價格一輪又一輪的上漲。
但是在這次中央政治會議的決議中，與房地產相關的內容隻字沒提。即使在11月5日的十九屆四中全會通過的決定中所強調的「加快建立多主體供給、多渠道保障、租購併舉的住房制度」這樣的字眼也沒有加入。市場也許會問題，中國的經濟增長模式會不會改弦易張，放棄對「房地產化」經濟的依賴？2020年中國的房地產市場調控政策會不會有重大調整？估計這並非易事。當前中國的「房地產化」經濟仍然會走下去。就當前中國的經濟結構格局來說，在外部環境嚴重不確定的情況下，如果要放棄對「房地產化」經濟的依賴，那麼中國經濟增長下行的壓力會進一步上升，更為重要的是中國房地產市場泡沫破滅所引發的金融、經濟、社會的問題會隨之而來。
因為，就目前中國經濟結構來看，經濟「房地產化」已經無可復加了。從大陸國家統計局上個月公布的數據來看，1至10月，全國房地產開發投資10兆9603億元，同比增長10.3%。其中，住宅投資8兆666億元，增長14.6%。西部地區房地產投資增長更是達15.7%。1至10月，商品房銷售額12兆4417億元，增長7.3%，其中住宅銷售額增長10.8%。還有，最近公布數據也顯示，截止11月底，大陸TOP前30的房地產企業，其銷售金額達到近11萬元，其中不少房地產企業增長速度達到26%。這些數據顯示，房地產投資及銷售其增長速度遠高於GDP的增長速度，房地產是對GDP增長貢獻最大的行業，而且持續保持5年都在快速增長、都在創歷史記錄的房地產業的繁榮並沒有在2019年結束。
所以，為了保證經濟的穩定增長，防止中國經濟增長下行，房地產仍然是2020年的重頭戲。儘管這次中央政治局會議的公告中沒有提及房地產，但實際上只做不說，中國的「房地產化」經濟暫時不會退出。這不僅表現為各種要求對房地產市場鬆綁的呼聲四起，更表現為三四線城市已經開始行動，房地產調控政策在全面鬆綁。
比如，11月29日，廣東佛山發布一則人才購買住房新政策，對於大學本科學歷以上人才的首套購買住房不再受戶籍、個稅等政策限制，全面放鬆外地居民進入房地產市場准入。12月1日，深圳的深汕合作區也發布《過渡期購房政策公告》，全面放鬆購買住房的准入，不再受深圳購買住房限制。還有，從9月以來，無論是二三線城市（如成都、海口、南京、天津、三亞等城市），還是四線城市，有近30個城市宣布取消人才落戶限制，並不同程度地將人才落戶與購買住房政策掛鉤，以此來拉動當地的房地產市場增長。
其實，這些以人才引進放鬆房地產市場准入的政策，只是一個名義而已。因為目前在中國，大專以上學歷的人是十分普遍的。每年大專以上學歷的畢業生有1200萬人以上。如果各地房地產市場以這些畢業生為購買對象，肯定會形成一股強大的住房需求，並足以支撐中國的房地產市場。再加上80後、90後的年青人有較大的風險投資衝動，他們肯定會利用銀行的金融槓桿在不同的城市進行房地產投資炒作。當前地方政府的房地產市場調控政策鬆綁則是為許多人進行房地產的投資炒作創造了條件。而地方政府這樣做實際上是把房地產市場風險轉移到這些年青人手上。
還有，地方政府之所以紛紛對房地產市場調控政策的鬆綁，這當然是在中央政府兩大原則下進行。一是房地產市場的調控政策是「一城一策」、因城施策，即房地產調控政策調整的權力完全由地方政府根據各城市的具體情況來決定，房地產調控出台政策權力基本上在地方政府手上。為了保證當地的經濟增長，各個城市的地方政府正在採取各種名目繁多的房地產調控鬆綁政策（11月這樣的調控政策出台達50多次）。地方政府這些房地產調控政策的鬆綁，向市場發出了明確了信號。地方政府不僅要能夠對當地的房地產市場價格托底，也要以更多的方式來推動當地的房地產市場發展與繁榮。所以，在地方政府的房地產鬆綁政策拉動下，11月房地產市場又開始在湧動，出現了全面回暖。
二是中央政府的房地產調控政策以「三穩」（穩房價、穩預期、穩地價）為目標。對於地方政府來說，這個目標就意味著各城市的房地產價格只能是穩定，只可上漲不可下跌。如果出現房價下跌，地方政府就有理由出台相應的政策來托市。當然也不能讓房價名義上上漲太快。如果房價上漲太快，地方政府就得用統計數字來蓋住。但實際上，不少城市的房價是在快速上漲。我最近到過不少三四線城市，實際的房價上漲比統計出來的房價上漲要快得多。在上述兩大原則下，面對經濟增長下行的壓力，地方政府更是有理由對房地產市場調控政策全面的鬆綁。對此，中央政府只好默許。
對於這樣的房地產形勢，有人就認為2020年大陸房地產市場價格仍然會上漲，有可能會出現大漲。是的，如果有大專學歷的人就是人才，全面降低進入許多城市房地產市場購買住房的門檻，那麼這些人利用銀行的金融槓桿炒作住房，把房地產市場價格炒作也是自然了。但是住房價格炒高，房價大漲，地方政府會大量拍賣土地，房地產開發商會生產出更多住房，中國的GDP是可以穩定增長。但中國經濟的風險並沒有減少，只不過是延後而已。特別是在中國這種住房銷售制度下，更是如此。
可以說，儘管中國政府對房地產市場有清楚定位，即「房只住不炒」，但靠行政性的方式無法做到這點。中國央行行長易綱最近指出，要按照因城施策原則，加強對房地產金融市場的宏觀審慎管理，強化對房地產整體融資狀況監測，綜合運用多種工具對房地產融資進行逆週期調節。這只是金融槓桿限制，但如果沒有稅收政策事前、事中、事後限制，同樣無法讓房地產市場真正回歸理性及消費市場，去除房地產的賺錢效應。只有房地產市場回歸理性及消費市場，才能真正成為中國經濟增長的動力而不是風險，「房地產化」經濟真實含義才可改變。所以，2020年中國房地產將面臨著艱難的抉擇。（作者為青島大學經濟學教授）
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