不動產大樹(樹哥)--資深不動產經紀人JERRY

近期股市波動大，美國REITs近兩年來受到升息與零售業低迷拖累，走勢較壓抑，但觀察三大訊號，包括近期美國零售數據轉佳、關店潮止穩，淨利成長率第一季開始反彈、產業獲利轉為樂觀，資金長期流出後5月開始小幅流入，預估近兩年大幅落後美股的REITs，可望展開落後補漲行情。

台新北美收益基金經理人李文孝指出，觀察近十年來，美國REITs與標普走勢亦步亦趨，2013年REITs走勢與標普脫鉤，隔年出現大幅反彈，2016年與2017年，REITs表現落後標普指數，主要是升息與零售REITs利空干擾，電商興起的產業結構改變，波段最大跌幅38％。

今年以來，零售數據轉佳且市場經過修正，目前關店潮已趨緩，相關指數從谷底反彈。

富蘭克林坦伯頓全球房地產基金經理人威爾森．邁吉表示，美國經濟復甦，許多地產商的收入和每股盈餘仍呈現上升趨勢，聯準會漸進升息及商業不動產交屋率未見明顯擴張，有助支撐租金進一步上揚，持續看好美國不產動市場動能，占布局約五成，掌握兼具股利配發及資本增值的投資機會。

群益全球地產入息基金經理人邱郁茹認為，中美貿易議題讓市場心態轉向謹慎，促使資金回流評價相對便宜、具備收益性質、防禦性較高的美國REITs。由於經濟基本面相對強勁，可望持續帶動不動產相關需求，且現階段美國REITs相對美股本益比低於過去五年平均，具備評價優勢，可望支撐REITs表現延續。

根據前次美國升息的後半段，美國REITs指數上漲45％，觀察目前升息環境與上次類似，均為美債利率區間波動。

李文孝強調，經濟維持強勢成長，推測REITs在經過長期整理後，可望有較佳表現空間，建議近期以開始留意進場布局。

(工商時報)