不動產大樹(樹哥)--資深不動產經紀人JERRY

〔財經頻道／綜合報導〕由於家庭負債攀升，中國房地產作為「經濟火車頭」的時代已幾乎結束，面對去年以來的經濟放緩，中國政府仍希望房價持穩，將刺激經濟的手段轉向舉債，以進行鐵路等基礎建設，不過對促進經濟的效果如何仍在未定之天。

受到傳統觀念影響，中國房地產過去在經濟發展中扮演重要地位，但也因為熱衷於投資房地產，使中國家庭負債快速上升。《CNBC》報導，信評公司穆迪（Moody）的經濟學家在去年12月就分析指出，過去6年以來中國的可支配所得每年成長10%，不過家庭負債每年成長20%，2018年甚至成長了26%。

由於房地產已為中國家庭帶來嚴重的債務問題，隨時可能成為經濟衰退時的不定時炸彈，因此「經濟學人資訊社」（EIU）的分析師王丹（Dan Wang）表示，中國政府已介入打房，房地產對經濟成長的貢獻已下降至1/3至1/4左右。

雖然中國政府希望利用消費來帶動成長，然而美中貿易戰及中國經濟前景已重挫消費信心，抑制零售業成長，因此分析師認為，為了避免經濟衰退，中國政府可能只剩下利用舉債以促進基礎建設，例如的作法。

由於擔心債務問題，中國國家發展和改革委員會在2017年8月暫停了許多新的建設項目，不過其中有許多已在去年下半年重新啟動。根據日本野村證券首席中國經濟學家陸挺團隊1月18日發佈的報告，中國公共投資總額已達到人民幣7142億元（約1050億美元）之鉅。

不過究竟成效如何仍是未知數，目前中國舉債投資主要受益者都是國營企業，而創造較多新工作機會的私人企業，仍深陷在融資及信心重創的泥沼中，但中國似乎不得不如此，王丹就直言：「中國無法完全拋棄以舉債主導的經濟發展模式。」