不動產大樹(樹哥)--資深不動產經紀人JERRY

法人表示，在景氣走高之際，投資REITs基金仍可以享相對穩健收益率，因此，價格下跌可逢低接，直到開始啟動降息時。

根據信義全球資產統計，台灣只有六檔REITs，管理21個物件，基金總額達新台幣944億元；反觀日本有60檔REITs掛牌，管理3,752個物件，基金總額相當於新台幣4.82兆元。至於在REITs的租金報酬率部分，日本約4％，而台灣大概約3％。

對於REITs基金後市，多數法人認為，國外租金收益率高，可以享受到投資報酬率應比台灣REITs高一些。

元大全球地產建設入息基金經理人吳昕憓表示，近期REITs市場並沒有受美國升息加速影響，反而是貿易戰引發的恐慌心理，加上之前REITs跌深出現反彈。

整體來說，在美國今年很可能四度升息來看，成熟市場機會優於新興市場，目前來看REITs對於升息的利空已經反映差不多，接下來受到幾個因素拉扯，包含短期美國經濟表現不錯，貿易戰不時引起市場風險趨避心理，這有利REITs表現。

但接下來要觀察油價走勢，若未來油價走跌且貿易戰延燒導致農產品價格下滑，都將進一步抵銷升息對REITs衝擊。

野村全球不動產證券化基金經理人白芳苹表示，目前REITs股價相對淨資產價值為深度折價，投資吸引力仍將提供支撐，區域方面則以資金進入景氣能見度最高的美國與亞洲不動產最看好，美國部分看好公寓不動產，因美國就業展望有利於需求，且千禧世代購房趨勢尚未提升為潛在需求提升動力。

中國信託全球不動產收益基金經理人陳雯卿說，在升息循環下，REITs表現備受壓抑，不過近期在貿易戰紛擾，美國十年期公債殖利率彈幅趨緩，REITs表現相對穩定，而美國部分零售REITs對2019年營運轉趨樂觀，加上整體評價面相對低廉，預期基本面回穩後，將可帶動一波反彈行情。

亞太REITs方面，陳雯卿提醒，短線需慎防資金流出，但相對看好日本表現，主要是日本REITs目前評價面仍未偏貴，且日本東京商辦的租金行情較先前預期佳。

(工商時報)