不動產大樹(樹哥)--資深不動產經紀人JERRY

國際金融財務策劃師學會委員鄺紫珊在東方產經「專家點評」專欄表示，美國房地產信託基金(REITs)目前的折讓幅度約一成，反映目前價格相對便宜。回顧2015至2016年，當時REITs的折價幅度也超過一成，當時投資者把握機會進場，平均3個月的回報率也近10%，這顯示當REITs價格在出現逾一成的折讓，都是投資者進場好時機。

美國REITs在今年初曾出現大跌，其後而逐步向上，基本因素已轉好，但預期在聯儲局會議前後，也可能有機會出現震盪，建議投資者待調整時可趁機進場，因預期今年仍有上升空間。

REITs受美國加息及美債孳息率上升的影響，今年表現相對弱勢，在2月份時折讓幅度曾逾一成半。觀乎美國經濟數據持續維持在高水平，再配合REITs的基本面分析，預期今年盈利將保持上升，加上酒店類股今年將有不少的併購題材，也可推升REITs表現。另外，REITs的股息率約4厘，與美債息差還有距離，對資金仍有一定吸引力。

美國REITs在工業、住宅、數據中心及酒店方面的需求都有涉足參與，與今年最低點比較，目前已有逾一成的升幅，雖然預示因聯儲局加息，REITs短期仍會出現震盪，但中長線而言，由於估值偏低，預期仍有不錯表現。

美國10年期國債孳息率在5月時曾一度升至3.11厘，但根據聯儲局的會議紀錄顯示，如預期維持利率不變，並暗示容許通脹率短暫超過2%，以減低市場加息四次預期，也讓國債孳息率下滑，從而支持REITs的走勢。

根據國際貨幣基金組織(IMF)預測，美國減稅方案將開始見成效，並上調美國經濟前景預測，這將對美國房產及REITs有正面影響。另外，以工業及寫字樓等商廈相關物業的REITs也較為看好。過去八年，倉儲、物流設施等工業資產需求大大提升，工業REITs受惠於整體工業租金的增長，故對後市甚為看好，投資者可多加注意。