不動產大樹(樹哥)--資深不動產經紀人JERRY

不動產投資金額龐大，不是一般人輕鬆能負擔的投資項目，過去雖有REITs（Real Estate Investment Trust，不動產信託投資）在市面上流通，但多因受託機構操作偏向保守，被投資人嫌「無聊」而均有折價的情況，過去更發生3檔REITs因為股價與真實價值差距過大，而直接被受益人清算的例子。

今年情況則很不一樣，先是6月掛牌了由王道銀行擔任受託機構的REITs「王道圓滿一號」，12月又掛牌了由京城銀擔任受託機構的「京城樂富一號」，主打積極管理，也讓2018年成了「新REITs」元年，替REITs市場再添活水。

圓滿一號（01009T）6月21日掛牌上市，是近10年來首件掛牌上市的REITs，投資標的為商用不動產，包含板橋「板信銀行家大樓」與「台南FOCUS時尚流行館」，基金受益權單位總數為3億個單位，每受益權單位面額為10元，淨發行總面額30億元。

最新上市的京城樂富一號（01010T），投資標的包含桃園「台茂購物中心」50%產權、「NASA科技總署大樓」台北內湖科學園區的部分樓層，及台北車站附近，由洛碁驛飯店承租的「松麟企業大樓」。每受益權單位面額為10元，淨發行總面額105.8億元，以上周五收盤價計算，收益率略高於市場其他REITs的平均。

目前兩檔新REITs均呈現股價低於面額的走勢，圓滿一號掛牌日曾達每單位9.45元，隨後緩步走低，截至上周五收8.51元，12月以來的交易量共只有91張；上周上市的樂富一號首周交易量則不差，單周達2.12萬張，上周五收在9.98元。

不過日前傳出金管會對於樂富一號的管理決策主導機構有疑慮，樂富一號表示，樂富一號由京城銀行擔任受託機構，管理機構則是晶華酒店、樂富資本各出資一半成立的「晶華管理公司」擔任，晶華管理公司由樂富資本派任林超驊擔任總經理，晶華酒店也派人擔任主管。

樂富一號指出，公開說明書第95頁明確記載，晶華管理公司會向受託機構提出「投資策略」的建議，並非由樂富資本幫樂富一號操盤投資。（王立德／台北報導）​